Останнім часом я занурювався у сектор видобутку корисних копалин, і тут справді багато чого розглянути. Справа в тому, що коли дивишся на найбільші гірничодобувні акції у світі, ти фактично бачиш два дуже різні інвестиційні сценарії.

Отже, ось що привернуло мою увагу. Компанії, такі як BHP Group і Rio Tinto, — це величезні диверсифіковані операції, що беруть з усіх джерел — залізну руду, мідь, алюміній, вугілля, називайте як завгодно. Наприклад, BHP щорічно отримувала близько 275 мільйонів тонн залізної руди лише з їхніх операцій у Західній Австралії, з кількома проектами розширення в процесі. Rio Tinto має схожий масштаб по кількох континентах і різних видах товарів. Потім є Vale, бразильський гігант, який фактично домінує у виробництві залізної руди з їхніх шахт Carajas. Там концентрація залізної руди вражає — 74% їхнього доходу припадає на один товар.

Але справді цікава частина — наскільки різними є ці провідні гірничодобувні компанії у своїй стратегії. Є компанії, такі як Glencore, які навмисно залишаються диверсифікованими по вугіллю, міді, цинку, нікелю, навіть займаються маркетингом сторонніх товарів. На відміну від таких, як Newmont Goldcorp, яка зосереджена виключно на виробництві золота — понад 90% їхнього доходу з одного металу. Barrick Gold дотримується схожого підходу, орієнтуючись на високоякісні шахти, які вони називають операціями рівня Tier 1.

Потім є питання експозиції до товарів, що насправді дуже важливо. Мідь і нікель привертають багато уваги через попит на відновлювану енергетику. З’являються ігри з літієм. Але з вугіллям ситуація складна — у 2018 році Китай спалював половину світового вугілля, але навіть вони прагнули зменшити споживання. Тому, дивлячись на найбільші гірничодобувні акції, потрібно думати, які саме товари будуть мати значення у наступному десятилітті.

Цікаво досліджувати ці провідні компанії, тому що вони готуються до зростання. BHP вкладає мільярди у розширення South Flank і проекти з міддю. Rio Tinto інвестує понад 6 мільярдів щороку до 2021 року. Це не просто видобуток сьогодні — вони будують на завтра. Деякі роблять ставку на мідь і літій для енергетичного переходу. Інші подвоюють інвестиції у залізну руду або золото.

Головне питання для інвесторів — чи хочете ви стабільності диверсифікованого портфеля або більшого потенційного зростання від фокусованої гри на конкретних товарах. Диверсифіковані гірничодобувні компанії зменшують ризик, але розмивають вашу експозицію до металів, які ви справді хочете. Фокусовані — дають більше прямого потенціалу зростання, але й більшу волатильність.

Якщо ви розглядаєте можливість інвестування у гірничий сектор, Gate має хороше висвітлення основних гравців, якщо хочете слідкувати за рухами цих компаній. Варто звернути увагу на реакцію цін на товари і на те, які гірничодобувні компанії справді реалізують свої проекти розширення.