Щойно помітив, що Clearline Capital LP нещодавно придбала ще 3,4 мільйони акцій Core Scientific. Їхній пакет зріс до приблизно 4,7 мільйонів акцій вартістю близько 68 мільйонів доларів станом на лютийську подачу документів. Не дуже багато з точки зору їхнього загального портфеля, але цікаво з огляду на те, як розвивається ринок майнінгу біткоїнів.

Що привернуло мою увагу, так це те, як у статті це подають — майнингові операції фактично стають бізнесами з управління дата-центрами. Core Scientific керує цими величезними майнинговими об'єктами з спеціалізованими системами охолодження та окремою інфраструктурою для електропостачання. Це важче відтворити, ніж просто купити майнингове обладнання. Реальна конкурентна перевага вже не у самих майнингових установках, а у надійному доступі до дешевої електроенергії та ефективних об'єктів у масштабі.

Після напіввипуску маржі для майнерів стала меншою, тому операційна ефективність — це все. Core Scientific керує власними майнинговими операціями, але також приймає сторонніх майнерів, тому отримує доходи з обох напрямків. Акції зросли на 39% за минулий рік з моменту публікації цього документа, що логічно, якщо інвестори починають сприймати ці компанії як інфраструктурні проекти, а не просто спекуляцію на криптовалютах.

Не кажу, що це купівля або щось таке, але зміна у поглядах на майнингові компанії заслуговує уваги. Тут менше йдеться про ставку на ціну біткоїна і більше про те, чи може компанія дійсно керувати ефективними операціями і знижувати витрати.