Щойно сьогодні зафіксовано рух цін на какао — ціна на Нью-Йоркському ринку у травні підскочила на +5,73%, а лондонське какао — на +4,76%, досягнувши найвищих рівнів за приблизно тиждень. Досить різкий рух ураховуючи, де ми були раніше цього кварталу. Ралі, здається, пов’язане з побоюваннями щодо ситуації в Ірані та потенційного закриття проток, що впливає на витрати на доставку та експортну логістику. Варто спостерігати, як це розвиватиметься. Однак цікава частина — це історія пропозиції, яка прихована під цим. Раніше цього року ICCO фактично значно підвищила свою оцінку світового надлишку, прогнозуючи близько 75 000 тонн перевищення у 2024/25 роках — перший надлишок за чотири роки. Виробництво має зрости на 8,4% у порівнянні з минулим роком до 4,7 мільйонів тонн, що досить сильно тиснуло на ціни на какао. Але справжнім тиском була попит. Barry Callebaut повідомила про зниження обсягу продажів у какао-відділі на 22%, а обробка какао в Європі знизилася на 8,3% у минулому кварталі — найслабший четвертий квартал за 12 років. Виробники шоколаду відчувають опір щодо цін. З боку пропозиції, Кот-д’Івуар і Гана нещодавно значно знизили виплати фермерам, що може вплинути на поставки, а умови для вирощування в Західній Африці виглядають сприятливими для середньорічної врожайності. Тому існує напруга між структурним надлишком і короткостроковими геополітичними ризиками. Волатильність цін на какао ймовірно триватиме, поки ці фактори розвиватимуться.