Щойно я ознайомився з портфоліо Білла Гейтса, і це дійсно досить дивно, наскільки воно зосереджене. Чоловік володіє приблизно 48 мільярдами доларів активів через Фонд Гейтса, і майже 4 з 5 доларів вкладені лише у чотири позиції. Це насправді дуже показово щодо того, куди йдуть серйозні гроші.

То що саме там є? Microsoft займає 27% — що логічно, враховуючи, що Гейтс буквально створив цю компанію. Фонд тримає понад 26 мільйонів акцій вартістю близько 13 мільярдів доларів. Цікаво, як Microsoft трансформувалася. Після майже десятиліття застою, Сатья Наделла повністю оживив її. Azure тепер є другим за величиною постачальником хмарної інфраструктури у світі з часткою ринку 20%, і швидше зростає ніж інші великі гравці — 34% у річному вимірі. Доходи від хмари вже становлять 39% від їхнього загального доходу, і це їхній найшвидше зростаючий сегмент. Історія дивідендів також стабільна — 16 послідовних щорічних збільшень з 2004 року.

Далі йде Berkshire Hathaway на 25% портфоліо, вартістю близько 11,7 мільярдів доларів у акціях. Гейтс і Баффет буквально разом започаткували Giving Pledge, тому ця позиція цілком логічна. Berkshire — це в основному диверсифікована грошова машина з бізнесами у сферах страхування, енергетики, залізниць і не тільки. За п’ять років вона принесла 135% доходу, що насправді перевищує 96% індексу S&P 500.

Waste Management становить 15% — і так, це звучить нудно, але саме в цьому і суть. Постійний грошовий потік від необхідних послуг. Вони навіть починають бути креативними, перетворюючи органічні відходи у зелену енергію. Доходність дивідендів — 1,5%, з 21-річною послідовністю зростань.

Нарешті, Canadian National Railway займає четверте місце з 12% портфоліо. Залізниці мають цей затверджений Баффетом статус — вони економічно ефективні, екологічно кращі за вантажівки і мають великі бар’єри для входу. CNI зокрема з’єднує Атлантику, Тихий океан і Мексиканські затоки, що дає їй серйозну конкурентну перевагу. 20-річна історія зростання дивідендів, приблизно 2,7%.

Що мене вражає у стратегії портфоліо Білла Гейтса, так це те, що вона не про гонитву за зростанням або показною діяльністю. Це про пошук бізнесів із стійкими конкурентними перевагами, стабільним грошовим потоком і доведеним керівництвом. Це ті активи, які можуть фінансувати масштабну благодійну діяльність десятиліттями без активної торгівлі. Це дуже відрізняється від того, що роблять більшість роздрібних інвесторів, чесно кажучи.