FN щойно зробила значний ріст — на 25% за місяць, і люди цікавляться, чи залишилось ще більше потенціалу в цій акції. То що ж насправді робить FN? Fabrinet — це фактично опора виробництва для високошвидкісних оптичних компонентів і телекомунікаційного обладнання. Вони не є брендом, який ви бачите, але саме вони виготовляють обладнання для дата-центрів і телекомунікаційних мереж, яке фактично переміщує дані.

Що зараз привертає увагу людей — це їхній бізнес HPC, який стрімко зростає. У другому кварталі фінансового року 2026 року доходи від HPC склали 85,6 мільйонів доларів, і керівництво прогнозує, що це перевищить 150 мільйонів доларів за квартал у найближчі кілька кварталів. Це серйозна траєкторія зростання. До того ж прискорення доходів у телекомі та DCI — фактично інфраструктура, яка з'єднує дата-центри — і ви отримуєте досить переконливу історію, чому акція рухається.

Прогноз на третій квартал також є стабільним. Вони очікують 35% річного зростання доходів і 40% зростання прибутку в середній точці, незважаючи на деякі валютні труднощі. Така стабільність зазвичай приваблює інвесторів.

Зараз конкуренція дуже напружена. У грі присутні Lumentum, Coherent і Jabil, які працюють у схожих сегментах. За останні 12 місяців FN виросла на 179,5%, що звучить чудово, поки не зрозумієш, що Coherent підскочила на 288,5%, а Lumentum вибухнула на 919,4%. Тут явно є розрив у показниках. Хоча FN обігнала Jabil із їхнім 77,7% прибутком.

Що стосується оцінки — тут цікаво. FN торгується з мультиплікатором 36X за майбутні прибутки, тоді як середній по сектору — 24,5X, а Jabil — 20,3X. Це преміум, хоча й дешевше, ніж Coherent із 42,5X. Питання в тому, чи виправдовує цей зростання саме цей мультиплікатор.

Що я вважаю важливим — це прозорість у планах. У них є програми у сфері дата-ком, які описуються як за кілька кварталів від суттєвого доходу, а не років. Наступне покоління 800ZR у телекомі ще не запущене, тож це ще один каталізатор. Крім того, вони працюють над спільними оптичними модулями з кількома клієнтами. Балансова частина також чиста — 961,5 мільйонів доларів готівки і нульовий борг.

Прогнози прибутків також зростають. Консенсус щодо третього кварталу підвищився на 3,5% за останній місяць. Тобто є позитивна динаміка у переглядах, що зазвичай важливіше за поточну ціну акції.

Головне питання — чи врахувала вже ця 25% динаміка більшу частину короткострокового потенціалу, чи ще є простір для зростання, оскільки ці програми масштабуються. Прогнози і плани говорять про те, що ще є куди рости, але при таких оцінках важливою стає реалізація.