Щойно помітив щось цікаве у останніх поданнях 13F, що з’явилися в середині лютого. Інституційні гроші абсолютно вкладаються у одну з найгарячіших акцій зараз, і це найбільша інвестиція Alphabet.

Ми говоримо про AST SpaceMobile. Ця компанія з супутникового широкосмугового зв’язку останнім часом показує неймовірні результати — зростання понад 2800% за останні два роки. Досить дивно, коли про це задуматися. Ще більш показовим є те, що сама Alphabet має близько 25% усього свого інвестиційного портфеля в розмірі 2,6 мільярда доларів, зосередженого в ASTS. Це серйозна впевненість.

Причина, чому ця акція постійно з’являється на радарі інституцій — досить проста. По-перше, їхні супутники BlueBird фактично працюють з існуючими смартфонами — не потрібне спеціальне обладнання. Це величезна перевага над конкурентами, які намагалися змусити користувачів переходити на нові пристрої. По-друге, і це справжній козир, вони співпрацюють з понад 50 глобальними телеком-провайдерами, що охоплюють майже 6 мільярдів абонентів. Замість конкурувати з цими гігантами, вони працюють разом з ними. Це зовсім інша стратегія.

Однак тут стає цікаво. Прогнози зростання виглядають неймовірними — з приблизно 59 мільйонів доларів у 2025 році до майже 3,1 мільярда доларів до 2029 року. Можна подумати, що це буде незупинно. Але навіть найгарячіші акції стикаються з реальними обмеженнями. Вся ідея AST залежить від бездоганних запусків супутників і постійних інновацій. Коли у грудні вони затримали запуск супутника BlueBird 6 на тиждень, акція впала на двозначний відсоток. Це багато говорить.

Також є проблема з витратами на гасіння готівки. Витрати на виробництво їхніх супутників постійно зростають, тому вони нещодавно залучили 1 мільярд доларів через конвертований борг. Така розмивання капіталу додає реального ризику. І чесно кажучи, дивлячись на оцінку — торгівля понад 10-кратним прогнозованим обсягом продажів у 2029 році — здається, що ринок вже заклав у ціну все, що йде ідеально.

Тож так, хоча Alphabet і багато інших інституційних інвесторів явно налаштовані оптимістично, це одна з тих найгарячіших акцій, яка може потребувати деяких реалістичних перевірок, перш ніж ви візьмете участь. Історія переконлива, але цінник стає все більш високим.