Останнім часом спостерігаю за ринком криптовалют і помітив дещо цікаве. Хоча Біткоїн отримує всі заголовки, деякі з найкращих акцій, пов’язаних з біткоїном, насправді випереджають BTC сам по собі з початку року. Реальні гроші, можливо, течуть у компанії, які мають реальні бізнес-моделі, окрім просто утримання криптовалюти.

Візьмемо IREN, наприклад. Зовні це майнер криптовалют, але це стає вже застарілою новиною. Насправді відбувається трансформація цих майнингових операцій у центри обробки даних для штучного інтелекту, і саме звідти надходять великі контракти. Технологічні гіганти потребують енергії та інфраструктури для своїх запусків AI, і IREN ідеально для цього підходить.

Вони вже мають 810 мегаватів потужності дата-центрів, з майже 3 гігаватами підключеної до мережі енергії за контрактом. Це мільярди потенційного доходу, просто лежать там. Математика дивовижна — Microsoft нещодавно підписала 5-річну угоду на суму до 19,4 мільярда доларів з іншим постачальником на об’єкт потужністю 300 мегаватів. IREN може підтримувати кілька таких угод, коли їхня повна потужність стане доступною до кінця 2027 року.

Що найбільше привернуло мою увагу, — це їхній прогноз доходу від хмарних сервісів. У серпні вони прогнозували 200-250 мільйонів доларів на рік, а через місяць переглянули цей показник і підвищили до понад $500M до першого кварталу 2026 року. Такий прискорення сигналізує про серйозний попит. Майнинг біткоїнів все ще приносить стабільний дохід — вони отримали 50,8 мільйона доларів від майнингу 668 BTC нещодавно з маржою 66% — але бізнес у хмарних обчисленнях явно є рушієм зростання.

З іншого боку, Coinbase представляє щось інше. Це фактично стала фінансовою інфраструктурою для криптовалют. Вони — найбільша біржа у США, провайдер зберігання для понад 80% ETF на біткоїн і ефіріум у США, і вони значно розширилися понад просто торгівлю. Стейкінг, цифрові гаманці, глобальні перекази — бізнес диверсифікується.

Їхній дохід від стабільних монет зростає на 38,3% у порівнянні з минулим роком, особливо після покращення регуляторної ясності. Це важливо, оскільки стабільні монети стають фактичними платіжними системами для криптоадоптації. Інституційні гроші також тече, що зберігає Coinbase як переважного зберігача.

Ось що стосується цих найкращих акцій, пов’язаних з біткоїном — вони вже не просто криптовалютні ігри. IREN — історія інфраструктури для AI, Coinbase — історія революції у фінтех. Обидві значно перевищили показники Біткоїна цього року, і якщо ралі криптовалют продовжиться, у них є реальні каталізатори, окрім просто зростання ціни.

Цікаво, що Coinbase також володіє 8,5 мільйонами акцій Circle, що зросли більш ніж на 70% з початку року. Тобто ви отримуєте експозицію до кількох аспектів цифрової фінансової екосистеми лише через одну позицію.

Якщо ви роздумуєте, де кріптоекспозиція має сенс крім просто купівлі біткоїна, ці дві компанії варто вивчити. Їхній базовий бізнес фактично генерує дохід і має траєкторії зростання, що виходять за межі простої гри на хвилі біткоїна.