Щойно я занурився в траєкторію MSFT, і чесно кажучи, тут є багато чого, на що варто звернути увагу. Усі говорять про великі технологічні компанії, але обговорення прогнозів ціни акцій Microsoft на 2024 рік були досить цікавими, оскільки компанія позиціонувала себе у деяких дуже стратегічних напрямках.

Ось що привернуло мою увагу. Microsoft справді робила серйозні кроки у сфері штучного інтелекту в охороні здоров’я, про які більшість людей недостатньо говорили. Ми говоримо про сектор, який генерує понад 30% світових даних, але більша частина з них просто зберігається без використання — приблизно 97% даних у лікарнях ніколи не використовуються. Microsoft запустила спеціалізовані інструменти через свою платформу Fabric для фактичного консолідування та стандартизації всіх цих фрагментованих медичних даних. Вони провели пілотні проєкти з Northwestern Medicine та іншими великими системами охорони здоров’я. Це той тип інфраструктурної гри, яка тихо приносить серйозний дохід.

Але більш агресивним кроком було їхнє розроблення AI-чипів. Усі знають, що Nvidia була ключовим гравцем у забезпеченні обчислювальної потужності для AI, так? Ну, Microsoft не була задоволена цією залежністю. Вони розробляли Athena — власний AI-чип, орієнтований на дата-центри, фактично намагаючись конкурувати безпосередньо з H100 від Nvidia. Важливий був і час — вони поспішали вирішити проблему масивного дефіциту та зростання цін на AI-чипи. І вони не були одні — Google і Amazon робили те саме. Це ознака того, що ринок нагрівається.

Що справді зробило прогноз ціни акцій Microsoft більш переконливим, так це партнерство з OpenAI. Це було не просто про хайп навколо ChatGPT. Microsoft отримала кілька джерел доходу тут. Вони є ексклюзивним хмарним провайдером OpenAI, тож отримують прибуток з кожної транзакції ChatGPT. Вони можуть підключати розробників до моделей OpenAI. І вони інтегрують генеративний AI безпосередньо у корпоративне програмне забезпечення, таке як Microsoft 365, що фактично дозволяє їм підвищувати ціни для існуючих клієнтів. За прогнозами, ринок AI-програмного забезпечення до 2030 року досягне 14 трильйонів доларів, і Microsoft позиціонувала себе для захоплення значної частки.

Їхній фінансовий директор тоді вже натякав, що генеративний AI може швидко стати бізнесом вартістю понад 10 мільярдів доларів. Враховуючи домінування у корпоративному програмному забезпеченні — Azure обслуговує 95% Fortune 500 — та інфраструктурну гру у хмарних обчисленнях, математика почала виглядати досить переконливо. Зростання доходів приблизно на 15% щороку здавалося реалістичним, що робило оцінку приблизно у 11,9 разів від продажів цілком обґрунтованою навіть після значного зростання ціни акцій.

Поглядаючи назад на ті обговорення прогнозів цін на акції Microsoft 2024 року, справжня історія полягала не лише у хайпі навколо AI. Це була систематична стратегія компанії щодо створення конкурентних переваг у інфраструктурі, управлінні даними та монетизації AI. Такі кроки, що накопичуються з часом.