Hyperliquid’s HIP-4 є найпрямішою загрозою, з якою стикалася Polymarket

Hyperliquid — це останнє, що Polymarket зараз потрібно. Децентралізована біржа, вже одна з найактивніших платформ для криптоторгівлі у світі, публічно тестує план виходу на ринок прогнозних ринків. Пропозиція називається HIP-4. Якщо її реалізують, трейдери зможуть робити бінарні ставки на реальні події, вибори, макроекономічні події, ціни на криптовалюти, безпосередньо у тому ж маржинальному рахунку, який вони використовують для безперервних ф’ючерсів. Без перемикання платформ. Без переказу коштів.

Це важливіше, ніж здається

Kalshi вже всередині кімнати

Ось поворот. HIP-4 створили не лише Hyperliquid. Джон Ванг, керівник криптовалют у Kalshi, співавтор пропозиції, а обидві компанії офіційно уклали партнерство у березні, щоб разом запустити прогнозні ринки у блокчейні. Саме через це Polymarket зараз найбільше під ударом: Kalshi не просто не завадив конкурентові увійти, а й дав йому дорожню карту

І Kalshi, і Polymarket рухаються швидко. 21 квітня вони оголосили про плани запуску криптовалютних безперервних ф’ючерсів упродовж кількох годин один від одного. Двосторонні пресрелізи, той самий продукт, той самий день. Це найчітший знак того, що ці платформи тепер відкрито воюють за територію продукту. Але розробка Hyperliquid додає зовсім інший вимір — третій гравець із серйозною інфраструктурою, зростаючою базою користувачів і тепер регульованим співпрацівником у Kalshi.

Гроші, що на кону, роблять конкуренцію реальною. У березні Kalshi залучила 1 мільярд доларів при оцінці у 22 мільярди доларів. За повідомленнями, Polymarket зараз намагається залучити 400 мільйонів доларів при оцінці у 15 мільярдів доларів. Це вже не просто стартапи. Обидві платформи мають значний капітал і борються за визначення вигляду категорії прогнозних ринків у масштабі.

Проблема перетину користувачів

Найбільше турбує Polymarket такі дані: дослідник Fleck виявив, що 3,3% користувачів Polymarket вже активні на Hyperliquid. Ця частка користувачів генерує приблизно 12% від загального обсягу Polymarket. Це китові гравці. HIP-4 дає їм чітку причину припинити розподіляти активність між двома платформами і об’єднати все у один маржинальний рахунок Hyperliquid.

Втрата 3,3% користувачів не здається катастрофічною, поки не зрозумієш, що ця група відповідає за понад десяту частину вашого обсягу.

Відкриті питання

Hyperliquid має структурні обмеження, які мають значення тут. Платформа обмежує користувачів із США і працює з невеликою командою, що дуже відрізняється від Polymarket, яка використовує внутрішній штат для курирування ринків і управління спорами, тоді як рішення приймаються через оптимістичний оракул UMA. Відтворити такий контроль у масштабі без роздування команди або компромісів щодо якості буде нелегко.

HIP-4 також ще не підтвердив дату запуску основної мережі або остаточно не визначив свою оракульську інфраструктуру, що означає, що реальна конкуренція ще кілька тижнів або місяців віддалена. Колишній CEO Barclays Боб Даймонд, який очолює Hyperliquid Strategies Inc., компанію, що котирується на Nasdaq під назвою PURR, подав S-1 для залучення ще до 1 мільярда доларів, тож фінансування для цього не є проблемою.

Під час війни в Ірані цього року контракти, прив’язані до нафти, на Hyperliquid перевищили 1 мільярд доларів у одноденовому обсязі, коли традиційні товарні ринки були закриті. Платформа вже показала, що може витримати стрес. Чи зможе вона витримати складність прогнозних ринків поряд із цим — справжнє питання.

Polymarket і Kalshi минулого року довели, що прогнозні ринки можуть бути інституційного рівня. Тепер їм потрібно довести, що вони можуть утримати територію, яку побудували.

Ще дозволяє банку зберігати найкращу частину? Дивіться наше безкоштовне відео про те, як бути своїм власним банком.