Ці кілька днів знову обговорюють розкриття резервів стабільних монет, і чим більше дивлюся, тим більше здається, що слово «прозорість» досить загадкове: не достатньо просто зробити кілька скріншотів аудиторських звітів, справа в тому, чи готові люди вірити, і чи не почнеться паніка, якщо з’являться чутки. Кажучи прямо, багато разів «відплив» від прив’язки трапляється не через реальну нестачу активів, а через психологічний провал очікувань, і коли черга на викуп на ланцюгу починає виростати, дуже важко зупинитися.

Ще недавно була така думка, що потік капіталу в ETF, ризикова схильність на фондовому ринку США і коливання в криптовалютній сфері — все це тісно пов’язано, і чим більше я це бачу, тим більше стаю нервовим… Коли макроекономіка посилюється, перша реакція — «спершу виведуся у стабільні монети», але як тільки стабільні монети починають піддаватися сумнівам, вивестися нікуди — і це дуже незручно.

Зараз я вважаю, що стабільні монети теж мають «ризик ліквідності», не зосереджуйте все в одному місці, не кладіть усі гарантійні внески в один актив, щоб у разі проблем був хоча б якийсь запас. А далі дивимося…