SoftBank перевищує свої власні кредитні ліміти, щоб поставити все на штучний інтелект. Хтось інший із адресою SoftBank надіслав нам інше оголошення.

**_
Рівень інтелекту для фінтех-професіоналів, які думають самостійно.

_**

Інтелект із первинних джерел. Оригінальний аналіз. Внески від людей, що визначають індустрію.

**
Довіряють професіонали JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інші.

**

**
Приєднуйтесь до Щотижневого Клубу Ясності у ФінТех →

**

У вівторок вранці на пошту FinTech Weekly надійшов лист з адреси @softbank.ne.jp. Це було суверенне оголошення — кілька сотень слів, що проголошують універсальне кредиторське право на всю землю, весь товарообіг, усі суди та всі живі істоти на Землі, підписане самопроголошеним Головним Суддею та Фідуціаром Сполучених Штатів Америки, Марокканської Імперії Японської Юрисдикції. FinTech Weekly було наказано піднятися і стати вічно стояти.

Ми зауважили це. Потім перейшли до важливих новин щодо SoftBank.

Виявляється, Масайоші Сон також проголошував себе вище за звичайні правила. Його версія включала колишній урановий збагачувальний об’єкт у Огайо та 500 мільярдів доларів.

**

Пікотонський кампус

**

20 березня Сон разом із міністром торгівлі США Говардом Лутніком та міністром енергетики Крісом Райтом взяли участь у церемонії закладання каменю на колишньому заводі Portsmouth Gaseous Diffusion Plant у Пікотоні, Огайо — де з 1954 до 2001 року збагачували уран для ядерної зброї США — і оголосили найбільший будівельний проект у історії США.

Комплекс AI Data Center у Пікотоні,
керований SB Energy, інфраструктурною дочірньою компанією SoftBank, має цільову потужність 10 гігаватів обчислювальної здатності при повній реалізації. Для порівняння, це становитиме понад половину загальної операційної потужності всіх онлайн-датacenter у США — на одному кампусі. Перший етап коштує від 30 до 40 мільярдів доларів, будівництво розпочнеться до кінця 2026 року, а початкова потужність очікується до початку 2028 року — 800 мегават. Повна реалізація запланована на кінець десятиліття.

Цей проект є центральним елементом інвестиційної угоди США та Японії на суму 550 мільярдів доларів, укладеної в рамках двосторонньої угоди про зняття тарифів із адміністрацією Трампа. Головним орендарем є OpenAI. Arm, дочірня компанія SoftBank з розробки напівпровідників, інтегрує свою архітектуру процесорів у інфраструктуру об’єкта. Лідерами кредитування є Mizuho та JPMorgan.

**
Проблема боргу

**

Загальні інвестиції SoftBank в OpenAI вже склали 64,6 мільярдів доларів, що становить приблизно 13% володіння, після підтвердження додаткового внеску у 30 мільярдів доларів у лютому. Компанія одночасно шукає кредит-мостовик до 40 мільярдів доларів — її найбільше в історії позичання у доларах — для фінансування цієї позиції.

**
Проблема — число: 25%
**. Це самостійно встановлений ліміт кредиту до вартості — максимальне співвідношення чистого боргу до вартості портфеля, яке дозволяє собі SoftBank за нормальних умов.

Генеральний директор SoftBank Йошиміцу Гото публічно визнав, що це співвідношення, яке вже зросло з 16,5% до 20,6 за останні місяці, ймовірно, тимчасово перевищить цю межу через накопичення зобов’язань щодо AI. S&P переглянуло кредитний прогноз SoftBank на негативний у відповідь, посилаючись на зростаючу експозицію до нерозміщених активів і обмежену резервну можливість.

Реакція Сон, по суті: правила були написані для нормальних часів, а це не нормальні часи. Гонка за інфраструктурою AI не має прецеденту. Організації, що контролюють обчислювальний шар, встановлюватимуть умови для всього, що слідує за ним. Втрата можливості — це справжній ризик, а не борг.

Це, у своєму роді, суверенне оголошення.

**
Гонка, на яку ніхто не чекає дозволу почати

**

Кампус SoftBank у Пікотоні та TERAFAB Маска — оголошені за день у Техасі — описують одну й ту саму стратегічну тезу, що працює одночасно на різних балансах.

Обидва роблять ставку на те, що організації, що контролюють апаратний шар AI, встановлюватимуть умови для кожної фінансової, комерційної та технологічної системи, побудованої на його основі. Сон будує дата-центр. Маск — фабрику чипів, що його живить. Обидва не чекають на регуляторів, рейтингові агентства чи самостійно встановлені ліміти боргу, щоб наздогнати.

Як повідомляє FinTech Weekly, TERAFAB має цільову потужність один терават обчислювальної здатності на рік із $25 мільярдів у Техасі, з 80% цієї потужності спрямовані на орбітальну інфраструктуру AI. Piketon орієнтований на 10 гігаватів наземних обчислень на колишньому ядерному об’єкті, з прогнозованими інвестиціями у 1,5 трильйона доларів протягом двадцяти років.

Для фінтех-індустрії гонка за інфраструктурою — це не фоновий шум. Платежі, зберігання, розрахунки та кожна агентна фінансова система, що створюється сьогодні, працюватиме на тому обчислювальному шарі, який ці проекти — і їх конкуренти — забезпечать. Ставки, які зараз робляться, визначатимуть архітектуру фінансів наступного десятиліття.

Редакторська примітка: Ми прагнемо до точності. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію про кампус SoftBank у Огайо або його інвестиційну стратегію в AI, будь ласка, напишіть на **[email protected]**_.

_

_
Нотатка щодо електронної пошти, згаданої в цій статті__: @softbank.ne.jp — це домен для споживацької електронної пошти, яким керує SoftBank Corp., мобільний оператор Японії. Це не має відношення до SoftBank Group Corp., інвестиційного конгломерату. Відправник не має зв’язку з Масайоші Соном або будь-якою інвестиційною діяльністю SoftBank.