Metro Bank стикається з потенційним викупом, оскільки Pollen Street обговорює: що це означає для майбутнього ринків Великої Британії

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Бурхлива подорож Metro Bank може закінчитися зняттям з торгів

Metro Bank, колись провідний конкурент у британському роздрібному банкінгу, можливо, готується залишити публічні ринки. За повідомленням Sky News, цей кредитор на головній вулиці нібито був підходжений приватною інвестиційною компанією Pollen Street з пропозицією зробити його приватним, якщо це вдасться. У разі успіху цей крок зніме Metro Bank з Лондонської фондової біржі — символічний перехід у момент, коли фінансова екосистема Великої Британії вже перебуває під тиском.

Цей розвиток подій відбувається після року, наповненого драматичними зусиллями з відновлення. Наприкінці 2023 року Metro Bank зіткнувся з серйозним дефіцитом ліквідності, ледве уникнувши краху після пакету порятунку на 925 мільйонів фунтів. Цей порятунок, частково профінансований колумбійським мільярдером Хайме Гілінські Бакал, який тепер є більшістю акціонера, включав 600 мільйонів фунтів у нових боргових зобов’язаннях. Ця допомога дозволила банку залишитися в роботі, але спричинила реструктуризацію, яка включала масові скорочення та продаж частини портфеля кредитів.

За останні дванадцять місяців акції кредитора зросли майже на 200 відсотків. Однак, незважаючи на відновлення, його ринкова капіталізація залишається лише частиною того, що вона була раніше. У 2010 році Metro Bank оцінювався у 3,5 мільярда фунтів. Сьогодні він ближче до 750 мільйонів — чіткий знак того, скільки втратила компанія.

Інтерес приватного капіталу: що його рухає?

Підхід Pollen Street сигналізує про оновлений інтерес приватного капіталу до фінансових установ Великої Британії. Як один із основних акціонерів Shawbrook, спеціалізованого кредитора, який раніше розглядав ідею злиття з Metro Bank, Pollen Street може прагнути консолідувати свою присутність у британському банківському секторі.

Злиття може оптимізувати операції, потенційно відкриваючи шлях до нових ефективностей або інтеграції з існуючими фінансовими активами. Але такі кроки рідко відбуваються у вакуумі. Оскільки Metro Bank вже перебуває у процесі значних внутрішніх змін, перехід у приватну власність додасть ще один рівень трансформації.

Можливе зняття з торгів також поглибить тенденцію, яка викликає занепокоєння у інвесторів, регуляторів і політиків.

Вихід, що відлунює ширшими попередженнями для Сіті

Можливий вихід Metro Bank з публічних ринків підсилює ширші побоювання щодо зменшення привабливості Лондонської фондової біржі. За останні роки кілька відомих компаній, що котируються у Великій Британії, або вийшли з ринку, або змінили свої основні лістинги за кордоном, посилаючись на кращий доступ до капіталу та інтерес інвесторів у інших країнах — особливо у Сполучених Штатах.

Колишній керівник London Stock Exchange Group Ксав’є Ролє попереджав минулого року, що Великій Британії загрожує “реальна загроза” втрати статусу конкурентоспроможного місця для лістингів. Це попередження прозвучало після того, як у 2024 році було зафіксовано найвищу кількість компаній, що знялися з торгів або змінили свої основні лістинги з часів глобальної фінансової кризи.

Статистика вражає: четверта частина компаній, що котирувалися на Лондонській біржі у 2021 році, з тих пір вийшли з ринку. Серед них Pod Point — компанія у сфері електромобілів, та Alphawave, яка нещодавно погодилася на поглинання за 2,4 мільярда доларів американською Qualcomm. Тим часом, британська фінтех-компанія Wise оголосила про намір здійснити основний лістинг у США, посилаючись на доступ до більших індексів і глибших ринків капіталу.

Тенденція очевидна, і історія Metro Bank цілком вписується у неї.

Фінтех і змінюваний британський ринок капіталу

Хоча Metro Bank не є фінтех-компанією у найжорсткішому розумінні, її початкове позиціонування як дестабілізатора — і її технологічний підхід до роздрібного банкінгу — узгоджуються з ширшим рухом цифрових фінансів. Як і багато фінтех-компаній, вона обіцяла спростити та модернізувати банківські послуги. Але її шлях ускладнили регуляторні виклики, швидке розширення і питання щодо сталості.

Цей сектор фінтеху у цілому не був імунний до подібних труднощів. Після періоду швидкого зростання оцінок під час пандемії, ринок значно охолов. Зниження оцінок, зростання відсоткових ставок і глобальна економічна невизначеність змусили багато компаній переглянути свої стратегії.

В результаті інвестори стали більш обережними. Компанії, що прагнуть публічних лістингів, мають демонструвати стабільне зростання доходів, шлях до прибутковості та дисциплінований підхід до розширення. Труднощі Metro Bank підкреслюють, що навіть колись популярні фінансові інноватори можуть стикнутися з труднощами під тиском публічного контролю.

Британські фінансові регулятори піднімають тривогу

Ніхіл Раті, керівник Управління фінансового регулювання (FCA), нещодавно висловив занепокоєння щодо зростаючих проблем британських ринків капіталу. У виступі перед Комітетом з казначейства він зазначив, що виклики британського ринку виходять за межі регуляторної структури. Головне питання, на його думку, — чи залишаються британські компанії привабливими для внутрішніх і міжнародних інвесторів.

Він визнав, що регуляторні коригування можуть бути частиною рішення, але вказав на ширші структурні проблеми, які важко виправити: глобальна конкурентоспроможність, зрілість сектору та інвестиційні настрої.

Його зауваження свідчать, що якщо ці глибші проблеми не будуть вирішені, високопрофільні виходи, такі як Metro Bank, триватимуть.

Що на кону для Лондонської фондової біржі?

Якщо злиття з Pollen Street відбудеться, це стане ще однією главою в постійному розвитку фінансового ландшафту Великої Британії. Крім долі самого Metro Bank, наслідки можуть бути значними. Зменшення кількості публічних компаній не лише послаблює ринки капіталу, а й обмежує можливості для інституційних і роздрібних інвесторів взаємодіяти з британськими компаніями.

Крім того, зняття з торгів зменшує прозорість. Хоча приватні компанії не зобов’язані дотримуватися тих самих вимог щодо звітності, що й публічні, вони можуть швидко змінювати стратегію — що не завжди вітається зацікавленими сторонами поза радою директорів.

Для Лондонської біржі, яка довго пишалася тим, що є глобальним центром капіталу, кожен вихід — це сигнал. І послання, яке воно передає, — не про силу.