Гібралтар пропонує регулювання токенізованих фондів для посилення відповідності

Гібралтар рухається до кодифікації використання токенізованих акцій фондів у своєму фінансовому середовищі, дозволяючи певним регульованим фондам випускати акції на технології розподіленого реєстру (DLT) при збереженні прав інвесторів. Законопроект (Amendment) Bill 2026 про захищені клітинні компанії визнає власника токена акції як акціонера з такими ж правами та обов’язками, як і власників традиційних клітинних акцій, зв’язуючи право власності з активами у захищених клітинних компаніях.

За даними Cointelegraph, пропозиція вимагатиме схвалення від Гібралтарської комісії з фінансових послуг і спрямована на захищені клітинні компанії, що працюють як досвідчені інвестиційні фонди. Вона передбачає блокчейн-реєстри для запису власності, де токенізовані акції юридично рівні звичайним сертифікатам акцій.

Джерело: Gibraltarlaws.gov.gi

Цей рамковий документ накладає суворі контролі за зберіганням і переказом, обмежуючи доступ до перевірених інвесторів і дозволених адрес гаманців, а також вимагає розкриття інформації про технологічні ризики, кібербезпеку та процедури відновлення. Компанії збережуть контроль над базовою інфраструктурою, тримаючи систему в регульованому середовищі, а не у відкритому, без дозволу ринку.

За пропозицією, токенізовані акції можуть бути випущені та передані за допомогою смарт-контрактів і криптографічних підписів, а записи у блокчейні визнаються дійсними інструментами для власності, переказу та ведення обліку відповідно до чинного законодавства про компанії. Законопроект має пройти через законодавчий процес Гібралтару, перш ніж набуде чинності.

Пов’язані розробки у сфері регулювання цифрових активів висвітлюються у галузевих публікаціях, підкреслюючи ширший перехід до інтеграції токенізованих активів у регульовані ринки.

Джерело: Gibraltarlaws.gov.gi

Ключові висновки

Законопроект (Amendment) Bill 2026 дозволить випуск токенізованих акцій фондів на технології розподіленого реєстру, при цьому власники токенів розглядатимуться як акціонери відповідно до існуючих прав і обов’язків.

Потрібне схвалення від Гібралтарської комісії з фінансових послуг, і ця міра спрямована на PCC, що працюють як досвідчені інвестиційні фонди.

Записи про власність зберігатимуться у блокчейн-реєстрах акцій, а токенізовані акції юридично рівні традиційним сертифікатам акцій.

Правила зберігання та переказу обмежуватимуть діяльність перевіреними інвесторами та дозволеними адресами гаманців, а також вимагатимуть розкриття інформації про технологічні ризики, кібербезпеку та процедури відновлення.

Контекст рамкової системи токенізації Гібралтару

Законопроект передбачає, що токенізовані акції випускатимуться та передаватимуться за допомогою смарт-контрактів і криптографічних підписів, а записи у блокчейні визнаються дійсними відповідно до чинного законодавства про компанії. Зберігаючи базову інфраструктуру у регульованому середовищі, цей підхід прагне збалансувати інновації з наглядом і захистом інвесторів. Міра не створює ринок без дозволу; натомість вона закріплює токенізовану акціонерну власність у системі управління та зберігання, що відповідає встановленим фідуціарним і регуляторним нормам.

Зі просуванням законодавчого процесу акцент на доступі перевірених інвесторів і розкритті технологічних ризиків вказує на посилені вимоги KYC/AML для PCC, що використовують токенізовані інструменти. Участь Гібралтарської FSC сигналізує про індивідуальний, орієнтований на ризик підхід до управління токенізованими фондами, що може вплинути на подібні режими в інших юрисдикціях, що розглядають регульовані ринки токенізованих активів.

Глобальна динаміка: токенізовані активи у регульованих ринках

Обґрунтована рамка Гібралтару є частиною зростаючого глобального тренду, коли токенізовані цінні папери переходять від пілотних програм до регульованої інфраструктури ринків. Кілька юрисдикцій просунулися у регулюванні токенізованих цінних паперів під наглядом і законодавством:

Швейцарія: регулятор (FINMA) затвердив у 2021 році криптофонд для кваліфікованих інвесторів і у 2025 році видав ліцензію на перше торгове підприємство з технології розподіленого реєстру для торгівлі та розрахунків токенізованих цінних паперів на регульованій інфраструктурі.

Сінгапур: Проєкт Guardian, ініційований у 2022 році, тестував токенізовані активи на оптових ринках у рамках ширшого дослідження капітальних ринків, enabled DLT.

Гонконг: Токенізовані державні облігації випускалися та розширювалися з 2023 року, що відображає активну участь державного сектору у токенізованих фінансах.

Глобальна інфраструктура розрахунків: у 2024 році Світовий банк випустив цифрову франкову облігацію на швейцарській SIX Digital Exchange із розрахунками через цифрову валюту центрального банку, що ілюструє розрахунки, узгоджені з центральним банком, для токенізованих боргових інструментів.

Канада: у березні успішно випустила та розрахувала свою першу токенізовану облігацію на інфраструктурі розподіленого реєстру, що є важливим трансграничним розвитком у сфері токенізованих суверенних боргових інструментів.

Ці випадки ілюструють перехід до регульованих середовищ для токенізованих цінних паперів і облігацій, поєднуючи системи управління, контроль зберігання та нагляд для зменшення ризиків і розширення доступу до ринків цифрових активів. Індустрія підкреслює важливість узгодження токенізованих пропозицій із чинним корпоративним і цінним папером законодавством, стандартами AML/KYC і міжнародною регуляторною гармонізацією. Рамки MiCA Європейського Союзу і паралельні регуляторні дискусії США продовжують формувати підходи до обробки токенізованих активів у різних юрисдикціях, з особливим акцентом на ліцензування, розкриття інформації та зберігання, що сприяє стабільності фінансової системи та захисту інвесторів.

У ширшому політичному контексті еволюція ринків токенізованих активів відстежується для потенційних наслідків щодо режимів ліцензування, банківської інтеграції та інфраструктури міждержавних розрахунків. Як демонструє Гібралтар, регулятори схильні інтегрувати токенізовані інструменти у знайомі правові конструкції, а не створювати цілком нові режими для кожної інновації, що полегшує відповідність, аудит і застосування законів для учасників ринку.

Заключна перспектива: по мірі поглиблення токенізації у регульованих ринках, постійний нагляд і міжнародна координація будуть критично важливими для вирішення невирішених питань щодо зберігання, кіберризиків і міждержавних переказів токенізованих активів.

Цю статтю спочатку опубліковано як Gibraltar Proposes Tokenized Funds Regulation to Bolster Compliance on Crypto Breaking News – ваш надійне джерело новин у сфері криптовалют, Bitcoin і блокчейну.