Щойно я дивився на те, що ще залишається у портфелі Berkshire Hathaway, і чесно кажучи, є кілька цікавих активів, які варто розглянути прямо зараз. Уоррен Баффет можливо відійшов від щоденних обов’язків генерального директора, але його відбитки видно у поточних активів. Якщо шукаєте ідеї, є кілька, які варто придбати цього місяця — і один, який, ймовірно, краще уникнути.

Розпочнемо з American Express. Це насправді стала другою за величиною позицією Berkshire — понад $47 мільярдів доларів, одразу після Apple. Акції цього компанії досить сильно просіли останнім часом — майже на 20% від їхнього грудневого піку — головним чином через побоювання, що споживчі витрати зупиняться через весь цей борговий тягар. Числа досить тривожні: борг домогосподарств у США сягнув рекордних 18,8 трильйонів доларів, а прострочення платежів досягли найвищого рівня за майже десять років — 4,8%. Зазвичай ви подумали б, що кредитна карткова компанія буде знищена цим середовищем.

Але ось у чому справа — Amex фактично обслуговує іншу клієнтську базу, ніж багато хто уявляє. Їхні власники карток переважно — люди з високим доходом, і розкішні витрати серед них зросли на 15% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі. Це майже вдвічі більше за 8% зростання у загальній виставленій сумі бізнесу. Тож, поки широка споживча аудиторія бореться, основна демографія Amex все ще витрачає. Це 20%-ве зниження може бути тією знижкою, яку ви чекали.

Далі — Constellation Brands. Ставка Уоррена Баффета на цю компанію з виробництва пива та спиртних напоїв не була особливо успішною з кінця 2024 року — акції знизилися з моменту його початку купівлі. До того ж, дані Gallup показують, що споживання алкоголю в США досягло багаторічного мінімуму — 54% населення. Досить похмуро на перший погляд.

Проте алкогольний бізнес дуже циклічний, і зараз ми просто знаходимося у фазі спаду. Коли споживча довіра знову підніметься — що завжди трапляється — попит відновиться разом із нею. Тим часом, Constellation активно очищає внутрішній склад — відмовляється від брендів вина з низькою маржею, які просто засмічували портфель. Новий генеральний директор Ніколас Фінк має принести нове мислення. Ця слабкість перебільшена.

А тепер — той, якого, ймовірно, краще уникати: DaVita. Це компанія з діалізу нирок, яку Berkshire тихо виходить з портфеля вже понад рік. Коли Уоррен Баффет інвестував у 2011 році, ситуація була зовсім іншою — попит був сильним, а страхові відшкодування — розумними. Перенесемося до сьогодні — і вся сфера охорони здоров’я зазнає тиску. Доходи DaVita зросли всього на 5% у порівнянні з минулим роком за перші три квартали 2025 року, але чистий прибуток фактично знизився на 17%. Це — тривожний сигнал. Навіть новий генеральний директор Грег Абель продовжує стратегію виходу Баффета. Вітер у спині галузі охорони здоров’я не зникне найближчим часом, і цей актив, ймовірно, не варто ризикувати на даний момент.