Я спостерігаю за коливаннями природного газу в межах $2.80-2.86, і чесно кажучи, тут формується цікава ситуація. Вимоги взимку нарешті зменшуються, але ми все ще отримуємо випадкові холодні сплески, які короткочасно підвищують ціну. Але справжня історія — це те, що відбувається з пропозицією — виробництво продовжує зростати, і це обмежує наші можливості підніматися вище, навіть коли погода сприяє.

Минулого тижня дані про запаси були показовими. Вивантаження були набагато легшими за п’ятирічний середній показник, і дефіцит суттєво зменшився. Ми фактично повернулися до нормальних рівнів запасів, що означає, що запас міцності пропозиції більший, ніж хочуть визнавати. Запаси природного газу зараз надто надлишкові, щоб підтримувати будь-який стійкий ралі. Все, що нижче $3 , трейдери сприймають як можливість для покупки, але я скептично налаштований щодо будь-якого справжнього прориву, поки щось не зміниться у виробництві.

Головний перешкода — це те, що нові виробничі потужності продовжують нарощувати обсяги до весни та літа. Ми очікуємо пікових рівнів виробництва ближче до середини 2026 року, тому навіть короткочасні холодні сплески здаються тимчасовими. Запаси коливаються біля п’ятирічних середніх, сезонний попит знижується, а інтерес до експорту здається слабшим. Це оборонна ситуація.

Якщо ви хочете грати цим, енергетичні акції, пов’язані з пропозицією природного газу, рухаються швидше за ф’ючерси. CRK, EQT і AR були реактивними інструментами — це концентровані ставки на виробництво газу з мінімальним впливом на нафту. EQT стабільно перевищує очікування, CRK має прямий вплив на LNG у Мексиканській затоці. AR має інтегровану середню структуру, що допомагає з логістикою.

Тактичне вікно може з’явитися, якщо ціни рішуче опустяться нижче $3, але я не очікую феєрверків, поки запаси не звузяться або зростання виробництва не сповільниться. Зараз це гра для трейдерів, а не для інвесторів.