Щойно помітив щось цікаве, що відбувається у сфері дорогоцінних металів прямо зараз. Платина за цей рік абсолютно випереджає золото та срібло, і за цим стоять цілком обґрунтовані причини.

Ралі ETF на платину було досить драматичним останнім часом. Ми бачимо, що PPLT зросла приблизно на 40% з початку року, тоді як традиційні інвестиційні інструменти, такі як GLD і SLV, знаходяться ближче до 30% або менше. Але ось у чому справа — більша частина цього зростання ETF на платину сталася всього за останній місяць або близько того. За останні 30 днів платина підскочила на 30%, тоді як золото — на 7%, а срібло — на 13%. Це суттєва різниця.

Що ж її рухає? У платини є справжні структурні сприятливі чинники. Постачання досить обмежене — лише Південна Африка виробляє близько 80% світової платини, і країна стикається з застарілою інфраструктурою та операційними проблемами, що стримують видобуток. Світовий інвестиційний рада платини прогнозує дефіцит у 966 тисяч унцій цього року, що означає три роки поспіль недостачі пропозиції. Загальне виробництво очікується знизитися на 4% у порівнянні з минулим роком і досягти найнижчого рівня за п’ять років.

Що стосується попиту, то справа не лише в інвестиційних потоках. Автомобільна промисловість залишається стабільною, незважаючи на хайп навколо електромобілів — виявляється, внутрішнє згоряння та гібридні автомобілі все ще потребують платини у своїх каталізаторах, і з урахуванням жорсткіших стандартів викидів, таких як (Euro 7), навантаження на платину фактично зростають. У Китаї також спостерігається відновлення попиту на платинові ювелірні вироби, що має збільшити світове споживання ювелірних виробів приблизно на 5%. А ще є ця нова галузь водневої економіки, де платина відіграє ключову роль у паливних елементах і електролізерах.

З точки зору оцінки, платина торгується з історичною знижкою до золота. Співвідношення золото-платина досягло 3,5 у травні, значно вище за традиційний діапазон 1-2. Навіть після недавнього ралі ETF на платину, яке знизило це співвідношення до 2,7, існує аргумент, що платина все ще виглядає дешевшою у порівнянні з тим, як зросли ціни на золото і срібло.

Золото на рекордних рівнях через інфляцію та геополітичні ризики, срібло на 13-річних максимумах, що йде на хвилі чистих технологій, але платина перебуває на рівні чотирирічних максимумів, при цьому все ще значно нижча за свій максимум 2008 року. Оскільки ціни на золото і срібло потенційно можуть бути перенасиченими, платина починає виглядати більш цікавою точкою входу у сферу дорогоцінних металів. Варто стежити за цим, якщо ви розглядаєте інвестиції у платинові ETF або ширше — у товарні активи через Gate.