Довго думав про це і вирішив поділитися тим, що я помітив у просторі S&P 500. Ось у чому справа — ETF Vanguard S&P 500 надійний, без сумніву. За останні 20 років індекс 500 був справжньою машиною, принісши майже 695% загального доходу. Але останнім часом я все уважніше дивлюся на те, що фактично входить до цих фондів, і стає все важче ігнорувати.

Проблема досить проста, якщо подивитися на цифри. Ці фонди з вагами за ринковою капіталізацією зараз дуже зосереджені на кількох компаніях. Nvidia, Apple і Microsoft разом мають понад 11 трильйонів у сумарній ринковій вартості і складають більше 20% портфеля фонду Vanguard. Це багато концентрації всього в трьох акціях, і так, технології давно друкують гроші — Nvidia зросла майже на 1000% за три роки — але така концентрація також означає більшу волатильність, коли ситуація змінюється.

Я почав шукати альтернативи, які все ще дають вам експозицію до 500 компаній, але без такої домінуючої ролі технологічних гігантів. Саме тоді мене зацікавив ETF Invesco Equal Weight S&P 500. Замість того, щоб дозволяти найбільшим компаніям домінувати у ваговій структурі, кожна з 500 компаній отримує приблизно рівну репрезентацію. Звучить просто, але це насправді змінює гру. Коли технологічні гіганти мають однакову вагу з стабільними, повільно зростаючими компаніями, жодна окрема акція не може так сильно коливати весь фонд.

Однак є і компроміс. За останнє десятиліття фонд Vanguard значно випередив версію з рівною вагою від Invesco, головним чином через величезний ріст технологій. Але цікаво те, що до 2020 року вони слідували майже однаковим траєкторіям. А під час ведмежого ринку 2022 року фонд Vanguard постраждав набагато сильніше через всю цю експозицію до технологій. Це і є ризик волатильності, про який я говорю.

Отже, який з них має сенс для вас? Це залежить від того, що саме ви намагаєтеся зробити. Якщо ви шукаєте зростання і вам комфортна технологічна орієнтація, традиційний підхід з ринковою капіталізацією 500 все ще працює. Але якщо ви більше зосереджені на стабільній, менш волатильній експозиції до всього індексу 500 без надмірних ставок на те, що технології продовжать переважати, рівна вага пропонує вам щось інше для розгляду. Обидва слідують за тими самими 500 компаніями, просто з дуже різними профілями ризику.

Я уважно стежу за обома, тому що простір ETF постійно розвивається, і розуміння цих структурних різниць важливіше, ніж здається.