Останнім часом я дивився на деякі недооцінені компанії у напівпровідниковій галузі і натрапив на щось варте обговорення. Photronics (PLAB) привернула мою увагу, оскільки вона фактично торгується з дисконтом у порівнянні з тим, якою, ймовірно, має бути її оцінка.

Ось що цікаво, якщо ви зацікавлені у інвестуванні за вартістю. Акція знаходиться на рівні прогнозного співвідношення ціна/прибуток (P/E) 12.41, що помітно нижче за середньоіндустріальний показник 15.73. Ця різниця свідчить про те, що ринок може закладати у ціну більше песимізму, ніж потрібно. За минулий рік цей показник коливався від 7.90 до 12.75, тож з історичної точки зору ми маємо досить розумні оцінки.

Показник ціна/балансова вартість (P/B) також розповідає схожу історію. P/B для PLAB наразі становить 0.98 проти середньоіндустріального 1.40. Для інвесторів, що цінують вартість, це сигнал, який змушує звернути увагу. За останні 12 місяців акція торгувалася в діапазоні від 0.71 до 1.20, тож ми знаходимося на нижньому кінці цього діапазону.

Що мене справді зацікавило, так це метрики грошового потоку. П/CF (ціна/грошовий потік) 7.67 є досить привабливим у порівнянні з галузевим показником 10.29. Це важливо, оскільки враховує фактичний операційний грошовий потік, а не лише бухгалтерський прибуток. За минулий рік цей показник коливався від 4.60 до 8.21.

Об’єднуючи ці фактори, можна зробити обґрунтований висновок, що PLAB ігнорується ширшим ринком. Фундаментальні показники свідчать, що це саме той тип можливості, яку шукають інвестори, що цінують вартість. Чи реалізується це — інше питання, але ситуація з оцінкою виглядає переконливою з моєї точки зору.