Спостерігаю за останніми кроками Ворена Баффета, і насправді у портфелі Berkshire трапляється щось досить цікаве. Цього року він просто продав 29% Bank of America, і чесно кажучи, це сигналізує про більший зсув у його поглядах на банківський сектор прямо зараз.

Що мене особливо зацікавило, так це те, що він робить натомість. Під час скорочення цих банківських позицій Ворен Баффет тихо почав активно купувати Domino's Pizza. І я маю на увазі справді активно — чотири послідовні квартали покупок. До третього кварталу 2025 року Berkshire сформував позицію вартістю майже 1,3 мільярда доларів у цій піцерії.

Ось у чому справа: на перший погляд, це виглядає дивно. Акції Domino's за минулий рік знизилися більш ніж на 21%. Компанія стикається з типовими труднощами — зростання конкуренції у доставці, інфляція, яка зменшує маржу, високі витрати на працю. Більшість людей, дивлячись на цей графік, сказали б: «Чому Баффет зараз купує цю компанію?»

Але це класична поведінка Баффета. Він відомий тим, що купує якісні активи, коли вони знижені у ціні, особливо компанії з довгостроковою стійкістю. Піца ні куди не зникне, і Domino's має цей стійкий бізнес-модель, яка довела свою ефективність через кілька циклів. Компанія також справді технологічно орієнтована — їхній додаток і мережа доставки надійні, а керівництво говорить про фокус на ціновій політиці та прибуткових стратегіях зростання.

Ситуація з Bank of America теж багато говорить. Брокери та Berkshire роками були повністю зосереджені на банківському секторі. Але після пандемії щось змінилося. Сектор переживає важкі часи, і хоча Bank of America все ще є третьою за величиною позицією Berkshire, факт, що він її скорочує, свідчить про те, що він перерозподіляє капітал у інші сфери. Оцінки банків стають завищеними, і можливо, він просто вже не так зацікавлений у потенціалі зростання.

Що цікаво — це контраст. Банки продаються, а споживчий сектор, такий як Domino's, залишається привабливим для інвестування, незважаючи на короткострокові труднощі. Це справді чіткий сигнал про те, де він вважає, що ховаються можливості. Коли Ворен Баффет починає виходити з сектору, який він любив десятиліттями, і за чотири квартали формує позицію в 1,3 мільярда доларів у боржній піцерії, потрібно припустити, що він бачить щось, що ринок ігнорує.