Щойно я помітив щось цікаве щодо сектору страхування, на що варто звернути увагу. За минулий рік акції страхових компаній тихо зростали — на 21,9% у порівнянні з 11,9% у S&P 500. Це солідне перевищення показників, і воно не випадкове. Галузь отримує вигоду від кращої цінової політики, розумнішого страхування та середовища ставок, яке фактично працює їм на користь.

Ось що справді рухає цим: збитки від катастроф постійно підвищують ставки оновлення. Ліські пожежі самі по собі спричинили страхові збитки на 20-30 мільярдів доларів, що звучить погано, але фактично змушує ринок переоцінювати ризики більш точно. Ми бачимо, що ставки комерційного страхування зростають на 3%, а особисті лінії — майже на 5% на початку 2025 року. Це реальна цінова політика, яка перетворюється у вищі премії без звичайного колапсу обсягів.

Збереження Федрезервом ставок на рівні близько 4,25-4,50% також важливіше, ніж здається. Для страхових компаній із великими інвестиційними активами це означає стабільний дохід від інвестицій. Крім того, автоматизація та інвестиції у технології нарешті окупаються з точки зору операційної ефективності та маржі.

Якщо дивитися на конкретні акції страхових компаній, які справді показали результати, є чотири, на які варто звернути увагу. HCI Group — видатний лідер — акції зросли на 77% за рік, а прибутки прогнозуються зростанням на 109,7% у 2025 році. Це не порожні слова; це підтверджується міцним страхуванням та ROE 27,6%, що значно вище за галузевий середній. Heritage Insurance був ще більш вибуховим — 209% зростання за той самий період, з очікуваним зростанням прибутків на 61,6%. Бізнес із надлишковими та додатковими ризиками відкриває для них нові шляхи зростання.

Horace Mann Educators пропонує інший підхід — це домінуючий гравець у сегменті освітніх працівників, і ця ніша приносить дивіденди. 28,8% річного зростання, підтримуване дисциплінованими викупами акцій. Потім є Travelers, мегакап-компанія. Це один із найбільших страховиків авто та житлового страхування, і стабільність вражає: середнє перевищення прибутків у 75% за чотири квартали, з річною доходністю 31,3%.

Що об’єднує ці компанії — це не вдача. Це краща дисципліна у страхуванні, ціни, що справді відображають ризик, і експозиція до сегментів, де попит на захисні продукти зростає. Страхова індустрія отримує вигоду від структурного перезавантаження у цінуванні ризиків. Якщо ця тенденція триватиме, акції страхових компаній можуть і далі отримувати вигоду від операційних покращень і сприятливих ринкових умов. Варто стежити за цим, якщо ви дивитеся на фінансовий сектор.