Щойно я занурився у сферу ядерної енергії, і чесно кажучи, ситуація виглядає досить переконливо зараз. Центри обробки даних з штучним інтелектом абсолютно знищують попит на електроенергію, і раптом всі говорять про те, як інвестувати в ядерну енергію як у серйозне рішення для клімату. Goldman Sachs закликає країни потроїти ядерний потенціал до 2050 року, що щось означає щодо напрямку розвитку.

Тож якщо ви розглядаєте, як інвестувати в ядерну енергію, існує в основному три стратегії, які постійно з’являються у серйозних обговореннях. Дозвольте мені їх розбити.

Перший — NuScale Power. Вони роблять щось інше — малі модульні реактори, або SMRs. Вся ядерна індустрія побудована на масивних, дорогих, специфічних для майданчика станціях, які будуються вічно. Підхід NuScale полягає в тому, щоб виробляти ці реактори на фабриках і розгортати їх будь-де. Менше, дешевше, швидше. Вони вже мають два дизайни реакторів, схвалені Комісією з ядерного регулювання США, що є серйозним. Підводний камінь? Вони ще не закрили жодної комерційної угоди. Є румунська енергетична компанія (RoPower), яка працює над рішенням щодо шести реакторів, очікуваним у наступному році. Якщо це пройде, це повністю змінить наратив. Зараз NuScale все ще витрачає гроші, але якщо дивитися на 5-10 років уперед і готовий до волатильності, це чистий інвестиційний став на технології наступного покоління ядерної енергетики.

Далі — Constellation Energy — фактично ядерний гігант. Вони керують найбільшим ядерним парком у країні і вже захоплюють бум штучного інтелекту. Microsoft щойно уклав 20-річну угоду на купівлю всієї електроенергії з блока Three Mile Island Unit 1, коли він знову запуститься у 2028 році (835 мегават). Meta зробила те саме для об’єкта Constellation у Clinton (1.1 гігават), починаючи з 2027 року. Це не малі контракти. Компанія прогнозує понад 13% річного зростання прибутку до 2030 року, і це ще до того, як вони закриють свою покупку Calpine за 16,4 мільярда доларів, що зробить їх провідним гравцем у чистій енергетиці країни. Вони очікують, що ця угода збільшить прибуток на акцію на 20% уже наступного року.

Третій варіант — Cameco. Це гра на уран. Як найбільший у світі виробник урану, вони природно мають вигоду, оскільки попит на ядерну енергію зростає. Але що робить їх цікавими — це те, що вони також володіють 49% Westinghouse Electric, основного постачальника обладнання та технологій для ядерних станцій. У їхньому останньому кварталі Westinghouse фактично отримала $126 мільйонів у дооподатковому прибутку, порівняно з $47 мільйонами збитків рік тому. Це величезний стрибок. У сегменті урану Cameco також спостерігалося зростання дохідності на 46% у дооподатковому доході нещодавно. Вони вже заклали зобов’язання поставляти 28 мільйонів фунтів урану щороку до 2029 року, тому є реальна видимість доходів.

Якщо ви намагаєтеся зрозуміти, як інвестувати в ядерну енергію, важливо враховувати ваш рівень ризику. NuScale — це ставка на зростання — вищий ризик, потенціал для значних прибутків, якщо вони виконають. Constellation — це вже встановлений лідер із короткостроковими каталізаторами та реальним зростанням прибутків. Cameco дає вам експозицію як до попиту на уран, так і до ядерної інфраструктури через Westinghouse. Різні підходи до одного тренду.

Ядерний ренесанс безумовно відбувається. Чи то центри обробки даних з ШІ, кліматичні зобов’язання, чи просто математика надійної чистої енергії — теза є міцною. Просто залежить від того, яку частину ланцюга поставок ви хочете володіти.