Чи замислювалися ви коли-небудь, що таке ADR-акція і чому деякі інвестори насправді віддають перевагу їм, а не прямим іноземним акціям? Останнім часом я досліджував це і зрозумів, що більшість людей справді не розуміють різницю.

Отже, ось у чому справа: ADR — це в основному іноземні акції, які торгуються на біржах США. Вони дозволяють вам купувати акції міжнародних компаній без необхідності мати справу з валютними операціями, іноземними брокерами або торгувати о 3-й ночі через різницю у часових поясах. Досить зручно, правда?

Механізм досить простий. Іноземна компанія або інвестор, який тримає іноземні акції, депонує їх у американський депозитарний банк. Потім банк видає сертифікат ADR, що представляє ці акції. Тепер ви можете торгувати ним, як будь-якою звичайною американською акцією. Також можна повернути процес і конвертувати свої ADR назад у іноземні акції, якщо захочете.

Але тут стає цікаво. Насправді, скільки коштує ADR-акція порівняно з звичайною акцією? Тут на допомогу приходить коефіцієнт конверсії. ADR може представляти 1 акцію, 100 акцій або навіть частину базової іноземної акції. Тому, якщо акції іноземної компанії торгуються по 0,25 долара, але ADR об’єднує 100 таких акцій, то ADR торгується за 25 доларів. Важливо уважно перевіряти цей коефіцієнт, інакше ви неправильно зрозумієте оцінку.

Також є рівень SEC. ADR рівня 1 торгуються на позабіржовому ринку з мінімальними вимогами до звітності і більшим ризиком. Рівні 2 і 3 вимагають реєстрації у SEC і реальної фінансової звітності. Рівень 3 — це фактично повний IPO на біржах США. Тому рівень має значення для того, скільки інформації ви отримуєте про компанію.

А тепер, що ще коштує вам крім ціни акції? Є депозитарні збори — (зазвичай 0,01–0,03 долара за акцію), які компенсують банку за зберігання. Крім того, іноземні уряди утримують податки на дивіденди і роблять це по-різному, ніж США. Також ви стикаєтеся з валютним ризиком — якщо у вас є європейський ADR, його вартість коливатиметься разом із курсом євро до долара, а не лише залежно від роботи компанії.

Підсумовуючи: ADR корисні для легкого доступу до іноземних акцій, але вони не ідентичні звичайним американським акціям. Перед покупкою перевіряйте рівень ADR, уважно дивіться на коефіцієнт конверсії при аналізі показників на акцію і пам’ятайте, що це в основному іноземні цінні папери, які піддаються валютним коливанням. Якщо ви серйозно налаштовані на міжнародний досвід, розуміння того, що таке ADR-акція, має бути частиною вашого дослідження.