Ринок енергоносіїв цього тижня отримав серйозний поштовх. Апрельська WTI-сирець закінчила п’ятницю майже на 10 доларів вище, закрившись з приростом +12,21%, тоді як бензин підскочив на +2,83%. Ми спостерігаємо, як ціна на сирий нафту досягає найвищого рівня за два з половиною роки за найближчими ф’ючерсами, а бензин демонструє максимум за 1,75 року. Це такий рух, що привертає увагу всіх.

Що його спричиняє? Конфлікт у Близькому Сході увійшов у сьомий день без ознак зниження напруги. Протока Ормуз — яка пропускає близько п’ятої частини світових запасів нафти — залишається повністю закритою. Судна попереджають іранські революційні сили з погрозами ракетних і безпілотних ударів, тому більшість енергетичних перевезень із Перської затоки просто припинилися.

Міністр енергетики Катару справді підняв температуру у п’ятницю, сказавши Financial Times, що ця війна може «знести економіки світу». Він передбачив, що всі глибоководні експортёри енергоносіїв у регіоні припинять виробництво протягом кількох тижнів, потенційно підвищуючи ціну на нафту до $150 за барель. Потім Трамп висловився, заявивши, що США не зацікавлені у переговорах з Іраном і що не буде «жодної угоди, крім безумовної капітуляції». Така риторика посилила побоювання щодо тривалого конфлікту.

Обмеження пропозиції стає реальністю. Ірак і Саудівська Аравія, найбільші виробники ОПЕК, вже почали скорочувати виробництво через наповнення своїх сховищ — вони не можуть експортувати нафту, поки протока залишається закритою. Goldman Sachs закладає ризик-премію $18 за барель лише через можливість шеститижневого повного зупинення танкерного руху через цей вузол.

Також є побічні пошкодження. У вівторок дронова атака вразила нафтовий хаб у Фуджейрі, ОАЕ, спричинивши великий пожежу на одному з найбільших сховищ Близького Сходу. Саудівська Аравія була змушена закрити свою нафтопереробну установу Рас Таура — найбільшу в країні, яка зазвичай переробляє 550 000 барелів на добу.

З іншого боку, не все так оптимістично для цін. ОПЕК+ оголосила про збільшення видобутку на 206 000 барелів на добу у квітні, що перевищує прогнозовані 137 000 барелів. Вони все ще працюють над скороченням виробництва на 2,2 мільйона барелів на добу з початку 2024 року, з майже мільйоном барелів, що ще потрібно відновити. Тим часом запаси сирої нафти, що зберігаються на танкерах, продовжують зростати — близько 290 мільйонів барелів російської та іранської сирої нафти зараз зберігається у сховищах, що на понад 50% більше, ніж рік тому через блокади та санкції.

Експорти Венесуели також зростають, додаючи додатковий обсяг пропозиції на світовий ринок. Reuters повідомляє, що венесуельська нафта підскочила до 800 000 барелів на добу у січні з 498 000 у грудні. Енергетична інформаційна адміністрація США підвищила свою оцінку виробництва у США на 2026 рік до 13,60 мільйонів барелів на добу, тоді як Міжнародне енергетичне агентство зменшило прогноз світового надлишку сирої нафти до 3,7 мільйонів барелів на добу.

Ситуація навколо Росії та України також підтримує ціну на сирий нафту. Мирна зустріч, організована США у Женеві, цього тижня зірвалася, коли Зеленський звинуватив Росію у затягуванні. Росія заявляє, що територіальні питання залишаються невирішеними і «немає надії» на врегулювання, якщо Україна не прийме вимоги Росії. Україна активно уражає російські нафтопереробні заводи — щонайменше 28 за останні сім місяців — і цілиться у танкери в Балтійському морі, що обмежує експортні можливості Росії і посилює глобальні поставки.

Запаси сирої нафти у США станом на 27 лютого були на 2,7% нижчими за середньорічний сезонний показник, тоді як запаси бензину — на 4,4% вище за середнє. Виробництво залишалося стабільним на рівні 13,696 мільйонів барелів на добу, майже без змін від рекорду листопада. Baker Hughes повідомила про 411 активних нафтових бурових установок у США на початку березня, що на 4 більше, ніж попереднього тижня, але все ще значно менше піку у 627 бурових у грудні 2022 року.

Отже, у цій ситуації маємо порушення постачання, геополітичну напругу і обмеження виробництва — все це сприяє цьому ралі цін на сирий нафту. Ринок закладає реальні ризики, і це видно у цифрах.