Щойно я переглядав кілька надійних стратегій опціонів, які допомагають трейдерам максимально використовувати свій капітал, і синтетичний довгий опціон продовжує виділятися як один із найрозумніших ходів для бичачих позицій.

Ось що робить його цікавим. Замість того, щоб витрачати тисячі на купівлю акцій напряму, ви можете використати стратегію синтетичного довгого опціону, щоб отримати подібний вплив із набагато меншими грошовими витратами наперед. Хитрість у тому, щоб купити колл-опціони одночасно з продажем пут-опціонів за тією ж ціною страйку. Продаж пут-опціону фактично фінансує частину покупки колл-опціону, тому це так капітало-ефективно порівняно з простою покупкою одного колл-опціону.

Дозвольте мені пояснити, як це працює на реальних прикладах. Припустимо, ви налаштовані на зростання акцій Stock XYZ, які торгуються приблизно за $50. Вариант А: купити 100 акцій по $50 кожен, це $5,000 з кишені. Вариант Б: використати синтетичний довгий опціон. Купити колл-опціон із страйком 50 за $2 (ask), продати пут-опціон із тим самим страйком за $1.50 (bid). Чиста вартість? Лише 50 центів за акцію, або $50 загалом для 100 акцій. Величезна різниця.

Тепер ось де стає цікаво математика. За допомогою підходу синтетичного довгого опціону вам потрібно, щоб XYZ досягло $50.50, щоб вийти на нуль. Якщо б ви просто купили колл напряму, вам потрібно було б $52. Це нижчий бар’єр.

Коли все йде правильно, прибутки вражають. Якщо XYZ зросте до $55, покупець акцій отримує $500 (10% прибутку на $5,000). Трейдер із синтетичним довгим опціоном? $450 прибуток від інвестиції. Це 900% рентабельності капіталу. Ті самі грошові прибутки, зовсім інша капітальна ефективність.

Але ось у чому підступ із стратегія синтетичних довгих опціонів — збитки сприймаються по-іншому. Якщо XYZ упаде до $45, покупець акцій втратить $500. Трейдер із синтетичним довгим опціоном втратить вхідну ціну, плюс доведеться викупити проданий пут за внутрішньою вартістю, всього $550. Це 11-кратний збиток від початкового капіталу. Тож, хоча ваш потенційний прибуток теоретично необмежений, ваші ризики звужуються до меншої суми грошей.

Підсумок: синтетичні довгі опціони чудово працюють, коли ви справді впевнені, що акції зростуть. Якщо ж ви не впевнені, краще просто купити колл. Стратегія винагороджує переконаність, але суворо карає вагання.