Я останнім часом досить уважно стежу за дебатами навколо Біткоїна, і чесно кажучи, питання, чи варто зараз купувати криптовалюту, є складнішим, ніж кілька років тому.

Погляньте, зараз Біткоїн торгується приблизно за 76,7 тисяч доларів після досягнення рекордної позначки в 126 тисяч доларів. Це суттєве зниження, і традиційна мудрість каже, що падіння — це можливість для покупки. Майкл Сейлор явно так вважає — він щойно вкладав ще $204 мільйонів у Біткоїн через MicroStrategy, довівши їхні активи приблизно до 3,6% від усієї циркулюючої пропозиції. Це серйозна впевненість від одного з найбільших прихильників криптовалют.

Але ось де стає цікаво. Минулого року Біткоїн зазнав справжнього випробування, і, можна сказати, провалив його. США мали величезний бюджетний дефіцит, що підштовхнув державний борг до рекордних рівнів, і ви б подумали, що це ідеальна ситуація для Біткоїна як засобу збереження вартості, так? Це вся ідея — цифрове золото, захист від інфляції, все таке. Але коли людям справді потрібно було безпечне місце для зберігання грошей, вони купували справжнє золото. Золото зросло на 64%, тоді як Біткоїн закінчив рік у мінусі. Це досить суворий сигнал про те, чи дійсно Біткоїн працює як засіб збереження вартості, коли це найважливіше.

Плюс, ідея платіжної системи теж слабшає. Каті Вуд з Ark Investment Management нещодавно знизила свою цільову ціну на Біткоїн, переорієнтуючись на стейблкоїни. І цифри підтверджують — стейблкоїни обробляють 3,5 трильйона доларів за останні 30 днів, що більш ніж удвічі перевищує суму, яку обробляють Visa і PayPal разом. Більше 70% представників покоління Z кажуть, що вони використовуватимуть стейблкоїни. Це реальна адаптація, і вона відбувається не з Біткоїном.

Історично склалося так, що кожен, хто купував падіння Біткоїна з 2009 року, заробляв. Це потужний трек-рекорд. Але Біткоїн також зазнавав краху на 70% і більше під час попередніх ведмежих ринків — у 2017-2018 і 2021-2022 роках. Тому недавнє зниження може ще тривати.

Мій висновок: якщо ви питаєте, чи варто зараз купувати криптовалюту, я б радив бути обережним із розміром своєї позиції. Макроекономічна ситуація справді невизначена, і фундаментальні аргументи на користь Біткоїна — збереження вартості, платіжна система — зараз зазнають серйозного тиску. Так, історія показує, що рано чи пізно відновлення станеться. Але я ще не впевнений, що ми дійшли дна, і я точно не ставлю великі ставки на це. Малі позиції для віруючих, але з обережністю. Ризик-до-виграшу зараз не здається таким сприятливим, як раніше, коли люди почали вважати стейблкоїни кращою альтернативою тому, що мав робити Біткоїн.