Видно новини про ситуацію з Bitcoin наразі досить цікаві.

Ціна BTC зараз становить приблизно 77 000 доларів, але здається, що вона все ще значно нижча за вартість виробництва майнера.
Що можна помітити, так це те, що майнери по всій мережі перебувають під сильним тиском.

Показники на блокчейні свідчать, що ринок входить у фазу структурного стресу.
Entity-Adjusted NUPL знизився до приблизно 0,2, що є рівнем, який історично вказує на страх.
Раніше, коли Bitcoin торгувався близько 110 000 доларів, цей показник був на рівні 0,6.
Але зараз постійні продажі зменшують прибутки по всій мережі.

Що засмучує, так це те, що більшість майнерів зараз працюють з збитками.
Коли забезпечення зменшується, багато майнерів змушені продавати, щоб підтримувати готівковий потік.
Деякі компанії починають шукати альтернативи, наприклад, досліджують інфраструктуру дата-центрів з штучним інтелектом для диверсифікації доходів.
Але цього ще недостатньо.

Стан майнінгу чітко відображає цей тиск.
Hashrate мережі коливається між 980 і 1150 EH/s.
Після корекції складності у лютому, hashprice був знижений до 30-32 доларів за PH/s на добу,
що робить більшість прибутків майнерів близькими до точки беззбитковості.

Але цікаво, що з’являються позитивні сигнали.
Inter-exchange Flow Pulse створив новий золотий перехід вище 90-денного середнього.
Цей сигнал зазвичай вказує на стадію накопичення.
У минулому такі рухи передували тривалому зростанню у 2016, 2019 та на початку 2023 року.
Зараз цей показник знову починає зростати, що може означати, що великі інвестори починають купувати навіть у поточних умовах.

Ліквідність Stablecoin також підтверджує цю історію.
Ринкова вартість Stablecoin становить 312,95 мільярдів доларів, що на 3,73% більше за місяць.
Обсяг USDC зріс на 9,34% за тридцять днів, що свідчить про повернення доступних капіталів.
Водночас, кошти на OTC-рахунках значно зменшилися, оскільки організації виводять Bitcoin для довгострокового зберігання.

Поточна ситуація полягає в тому, що майнери все ще перебувають під тиском,
але ринок, можливо, готується до змін.
Ціна нижча за вартість виробництва, обмежена ліквідність і тиск з боку майнерів поєднуються з новими сигналами накопичення.
Це досить цікава точка перелому.
Якщо ці тенденції триватимуть, можна очікувати наступного відновлення,
хоча тиск з боку макроекономічних умов може й надалі створювати додаткові виклики для майнерів.