Аналитик: Доходи Hyperliquid перевищили Robinhood у несприятливих умовах, оцінка HYPE стає «все менш обґрунтованою»

BlockBeats повідомляє, 29 квітня, аналітики Blockworks Research, shaunda devens, опублікували дані у соціальних мережах, що в першому кварталі 2026 року спостерігається явна циклічна тенденція спаду у сфері криптовалютних торгів. Доходи Robinhood від криптовалют знизилися до 134 мільйонів доларів (зменшення на 39,4% порівняно з попереднім кварталом), а доходи Hyperliquid від криптовалютних торгів знизилися до 179,7 мільйонів доларів (зменшення на 31,0% порівняно з попереднім кварталом).

Незважаючи на це, доходи Hyperliquid від криптовалют все ще перевищують криптовалютний бізнес Robinhood, а їхній дохід від реальних світових активів (RWA) зріс на 454,8% порівняно з попереднім кварталом. Кількість користувачів також зросла на 29,6% і склала 1,19 мільйона, тоді як кількість клієнтів Robinhood зросла приблизно на 1,5% порівняно з попереднім кварталом.

Значна знижка HYPE у порівнянні з традиційними фінансовими колегами в значній мірі є знижкою на циклічні коливання грошових потоків, пов’язаних із криптовалютами. Але оскільки RWA тепер становлять понад 30% обсягу торгів, а HIP-4 додав двонапрямний результат (ринкові прогнози), і в цьому циклі сповільнення доходи вже приблизно відповідають Robinhood, ця знижка стає дедалі менш обґрунтованою.

Доходи протоколу Hyperliquid за перший квартал склали 192,3 мільйона доларів, тоді як чистий прибуток Robinhood становить 346 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація HYPE — 9,5 мільярда доларів, тоді як торгова капіталізація HOOD — 74 мільярди доларів, і в порівнянні з цим HYPE здається надзвичайно дешевим.