Нещодавно часто бачу, як люди з'єднують підвищення пропозиції стабільних монет, чисте поповнення ETF, відтік позабіржових коштів у ланцюжок причин і наслідків, кажучи по-простому, це здається дуже гладким. Збільшення пропозиції може бути просто процесом емісії/викупу, резервування для маркет-мейкінгу або ж деякі інститути змінюють канали і зупиняються; з ETF також не обов’язково означає негайний перехід у спотовий ринок, темп і шлях досить складні.

Ще ті великі перекази в блокчейні, різкі зміни в гарячих і холодних гаманцях бірж — все це іноді інтерпретують як “прийшли/пішли розумні гроші”, я теж іноді відкриваю і дивлюся, але не дуже наважуюся робити прямі висновки. Багато разів це просто внутрішнє переміщення активів, ізоляція для управління ризиками, зміна адрес… виглядає страшно, але насправді не так драматично, як здається.

У будь-якому разі я зараз більше схильний вважати це “суміш сигналів і шуму”, спершу поставлю питання: хто це обмежує? Чия поведінка справді змінюється через це? Якщо не ясно — краще не діяти, щоб не сприймати кореляцію як сюжет.