Ці кілька днів у чаті знову обговорюють RWA на блокчейні, по суті, я найбільше боюся, що «ліквідність виглядає дуже гарною». Можливість швидко продати на ланцюгу ≠ можливість швидко обміняти базовий актив, а умови викупу мають безліч бар’єрів: період вікна, ліміт, дискреція менеджера, навіть призупинення викупу… У разі паніки, навіть глибокий ринок може виявитися паперовим. Останнім часом хтось знову поєднує потоки ETF, ризиковий апетит на ринку США і коливання криптовалют у єдину інтерпретацію, і коли емоції зашкалюють, легше ігнорувати ці деталі. В будь-якому разі, коли я дивлюся на RWA, спершу звертаю увагу на те, як прописано викуп, потім на те, хто гарантує, і вже потім на «як активно торгують», а криві позицій — краще, ніж будь-що інше.