На метро наткнувся на купу реклами RWA, що з’явилися в ланцюгу, говорять про ліквідність, про «можливість вийти в будь-який час», і я почав насторожуватися… Чітко кажучи, багато разів ті транзакції в ланцюгу — це лише зовнішній шум, справжнє викуплення залежить від умов: T+скільки, чи є вікно для виходу, хто має право призупинити, чи є активи для викупу готівкою чи «еквівалентами». Якщо не намалювати чітко шлях викупу, ліквідність легко може перетворитися на ілюзію.

Згадую недавню логіку краху у ланцюгових іграх: інфляція тягне студії за собою, ціна монети падає — всі починають панікувати, і ліквідність миттєво зникає. RWA, звісно, не так, але людська природа однакова: коли всі хочуть вийти, умови — це єдина підлога. В будь-якому разі, коли я дивлюся на проєкти, спершу шукаю «як вийти в найгіршому випадку», потім дивлюся на оповідь, і можна й повільніше.