Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як Токіо зараз грає у валютну гру. Міністр фінансів Японії фактично ухилився від будь-яких питань про те, чи втручалися вони на ринках ієни, що чесно кажучи, і є відповіддю самою по собі.

Ось що відбувається: Катаяма відмовилася підтверджувати або заперечувати будь-які останні кроки, не торкалася конкретних рівнів обмінного курсу і продовжувала підкреслювати цей весь підхід «ми ведемо переговори з США». Це класична тактика Токіо — нічого конкретного не говорити, тримати всіх у невідомості, але переконатися, що всі знають про їхню узгодженість із Вашингтоном. Остання частина важлива, тому що лише сприйняття участі США може іноді більше впливати на спекулянтів, ніж реальне втручання.

Ще одна цікава річ — її заперечення заявам про те, що прем’єр-міністр Такаїчі відкрито виступає за ослаблення ієни. Вона охарактеризувала його попередні коментарі як просто загальні спостереження, а не політичні сигнали. В основному, кажучи: не слід надто багато уваги приділяти випадковим зауваженням щодо переваг валюти. Уряд не підтримує девальвацію, навіть якщо деякі сектори від неї виграють.

Що насправді робить Токіо — це підтримує максимальну гнучкість. Відмовляючись закріплюватися за конкретними рівнями ієни, вони зберігають свої можливості відкритими. Історично японські чиновники більше турбуються про швидкість руху валюти і про те, чи не відбувається хаос, а не про абсолютне число. Це дає їм простір для реагування, якщо ситуація стане складною.

Координація валюти з США продовжує згадуватися, і це — справжній сигнал. Для учасників ринку, які стежать за діями Токіо, висновок ясний: Японія обережно керує як своїми публічними заявами, так і закулісними обговореннями. Вони намагаються охолодити спекуляції, зберігаючи всі інструменти в готовності, якщо волатильність зросте. Конструктивна двозначність живе і процвітає у валютній політиці.