Щойно я дізнався про щось досить важливе для російського крипторинку. Їхній парламент фактично дав зелене світло всебічній криптовалютній законодавчій базі, і чесно кажучи, це захоплююча кейс-стаді про те, як уряди намагаються регулювати цю сферу.

Отже, ось що сталося: Держдума схвалила цей законопроект під назвою «Про цифрову валюту та цифрові права» із 327 голосами «за». Реальний хід сили тут у тому, що Центральний банк Росії тепер позиціонується як воротар у всій регульованій криптоекосистемі. Вони будуть видавати ліцензії, визначати, які монети легальні для торгівлі, і встановлювати правила роботи ринку.

Що цікаво, так це те, як вони ставляться до криптовалюти — технічно як до майна, а не валюти. Не можна використовувати її для купівлі кави в Росії, оскільки рубль залишається єдиним законним платіжним засобом. Але компанії можуть використовувати крипту для міжнародних розрахунків, що має сенс у контексті санкційної ситуації. Згодом звичайні росіяни зможуть інвестувати теж, але лише через ліцензованих посередників, коли цей закон повністю запрацює.

Тепер ось де стає обмежувально. Криптовалютна законодавча база досить сувора щодо того, які активи можна торгувати спочатку. Ми говоримо лише про найвідоміші криптовалюти — Біткоїн, Ефіріум, Солана та кілька інших, що відповідають серйозним порогам. Потрібно мати середню ринкову капіталізацію понад 5 трильйонів рублів за два роки, щоденний обсяг торгів понад 1 трильйон рублів і щонайменше п’ять років історії торгів. Це досить високий бар’єр.

Роздрібні інвестори поділяються на кваліфікованих і некваліфікованих. Некваліфіковані мають пройти тест і стикнутися з річними обмеженнями на покупки. Центробанк пропонує обмежити їх приблизно 300 000 рублями на рік для звичайних людей.

Проте є й опір. Парламентські комітети попередили, що цей криптовалютний закон може бути надто жорстким — вони побоюються, що це може фактично підштовхнути людей до сірих ринків замість того, щоб легалізувати сектор. Це справедливо. Також ведуться дебати щодо захисту некастодіальних гаманців і чи повинні криптоволодіння мати судовий захист незалежно від податкової звітності.

Більше картини? Росія фактично будує високорегульований, домінований Банком Росії крипторинок. Це ні повна заборона, ні відкритий прийом — це регульований пропускний пункт. Чи спрацює цей підхід або ж просто підштовхне активність у тінь, ще побачимо, але це безумовно модель, яку інші країни, ймовірно, уважно спостерігають.