Щойно перевірив останні дані роздрібної торгівлі, і зона євро демонструє деяку м'якість у споживчих витратах. Числа за лютий показали зниження на 0,2% порівняно з попереднім місяцем, що є досить типовим для цього періоду року. Ширша ЄС зафіксувала трохи більке зниження на 0,3%, тож нічого драматичного, але варто стежити.

Що цікаво, проте — коли дивитись на порівняння з минулим роком, зона євро фактично показала зростання на 1,7% у порівнянні з лютим минулого року. Тобто, незважаючи на місячне зниження, ми все ще маємо річний приріст. Це той тип змішаних сигналів, який ви бачите, коли зростання сповільнюється, але не зникає.

Єдина категорія, яка зазнала удару, — це продукти харчування та напої, зниження на 0,5% з січня по лютий. Це логічно, враховуючи сезонні закономірності. Все інше в зоні євро фактично залишалося стабільним. Чесно кажучи, це виглядає як звичайне зимове уповільнення, а не щось тривожне. Варто спостерігати за наступними кількома місяцями, щоб побачити, чи відновимося, або якщо тенденція продовжиться.