Корейський банк вирішив утримати ставку без змін… Тісно стежить за війною на Близькому Сході та економічними потрясіннями

Комісія з фінансової та валютної політики Банку Кореї 10 квітня 2026 року знову залишила базову ставку на рівні 2,50% річних, одночасно одностайно вважаючи за необхідне спершу додатково підтвердити вплив війни на Близькому Сході на внутрішні ціни, зростання та фінансові ринки перед вжиттям заходів.

Згідно з протоколом засідання з визначення напрямків монетарної політики, оприлюдненим Банком Кореї 28 числа, крім голови Лі Чан Ён, всі шість членів Комісії з фінансової та валютної політики погодилися залишити ставку незмінною. Таким чином, базова ставка вже сім разів поспіль залишалася на одному рівні. Рішення щодо ставки зазвичай враховує як цінову ситуацію, так і економічний розвиток, але на цьому засіданні військовий конфлікт у Близькому Сході швидко став змінною. Оскільки це може спричинити коливання світових цін на нафту, сировину та валютний курс, цей фактор вважається ускладненням для монетарної політики.

Члени комісії загалом назвали невизначеність найважливішою причиною. Один із членів проаналізував, що після війни на Близькому Сході зростає знижувальний тиск на зростання (фактори, що знижують економіку), тоді як інфляційний тиск (фактори, що підвищують ціни) посилюється. Також волатильність фінансових ринків зросла. Однак члени вважають, що наразі важко передбачити, скільки триватиме війна, наскільки вона пошириться та який буде її вплив на внутрішню економіку. Тому висловлювалися думки, що у короткостроковій перспективі слід уважно стежити за розвитком ситуації та одночасно комплексно оцінювати тенденції цін, зростання та фінансову стабільність.

Інші члени також висловили схожу точку зору. Один із них вважає, що через розвиток ситуації у Близькому Сході економічний прогноз може зазнати суттєвих змін; інший — що тимчасово доцільно зберігати нейтральну позицію. Це близько до думки, що краще утриматися від поспішних підвищень або зниження ставок, поки зовнішні шоки не стануть очевидними у фактичних даних. Пояснюється, що зміна напрямку монетарної політики має великий вплив на ринок у цілому, тому перед обличчям шоків постачання (зумовлених перебоями у постачанні нафти, природного газу та інших ресурсів, що підвищують ціни) слід діяти з більшою обережністю.

У внутрішньому складі Комісії з фінансової та валютної політики також з’явилася думка, що у майбутньому пріоритет слід надавати стабільності цін. Один із членів зазначив, що якщо минулого року перша половина року була зосереджена на відновленні економіки, а з початку цього року — на фінансовій стабільності, то у короткостроковій перспективі слід зосередитися на пом’якшенні інфляційного тиску. Інший член проаналізував, що відновлення нормальної роботи енергетичних ланцюгів може зайняти тривалий час, високий обмінний курс також стимулює імпортні ціни, що створює тиск на ціни та фінансову стабільність. Також він оцінив, що поточна базова ставка перебуває у середньому діапазоні номінальної нейтральної ставки і що потрібно час для визначення тривалості постійних шоків постачання, а також слід враховувати ефект додаткових бюджетних витрат уряду та змін у монетарній політиці основних країн.

Загалом, протокол цього засідання показує, що Банк Кореї більше зосереджений на підтвердженні передачі зовнішніх шоків, ніж на негайній зміні політики. Якщо ситуація у Близькому Сході затягнеться і спричинить тривалі коливання цін на енергоносії та валютний курс, очікування щодо зниження ставки можуть бути відкладені. Навпаки, якщо шок закінчиться раніше за очікуванням і ціни стабілізуються, політика щодо зростання економіки знову може розширитися. Такий розвиток подій може стати важливим орієнтиром для визначення майбутнього балансу між цінами та зростанням у політиці Банку Кореї.