Останнім часом я досить уважно стежу за ситуацією з EUR/GBP, і явно щось назріває у Великій Британії, варте уваги.

Отже, що відбувається: Кір Стармер зараз стикається з серйозними перешкодами. Останні звинувачення у тому, що він вводив парламент в оману щодо дозволу на безпеку Пітера Мандельсона, лише підсилюють уже й так нестабільну ситуацію. Позиція Лейбористської партії стає дедалі більш крихкою, і чесно кажучи, політична невизначеність починає проявлятися на ринках.

Головний випробувальний момент настане 7 травня з місцевими та шотландськими виборами. Більшість аналітиків очікують значних втрат Лейбористів, що потенційно може спричинити виклик лідерству. Якщо подивитися на рейтинги підтримки Стармера, вони найнижчі серед будь-якого прем'єр-міністра Великої Британії зафіксованих, навіть нижчі за Ліз Трасс. Це багато говорить про тиск, якому він піддається.

Однак тут стає цікаво щодо новин з Європи. Фіскальна ситуація у Великій Британії погіршує ситуацію. Зростання номінального ВВП фактично відстає від доходності 10-річних облігацій, що означає, що боргові проблеми уряду не стають легшими для управління. Це створює справжній розрив у довірі до Лейбористів у питаннях фіскальної політики.

Все це впливає на валютні ринки. Британські активи зазнають труднощів, а фунт втрачає позиції щодо євро. Аналіз BBH свідчить, що EUR/GBP має продовжувати зростати, поки ці різниці у відсоткових ставках зберігаються. Євро фактично виграє від поєднання політичного хаосу та економічної невизначеності у Великій Британії.

Чи залишиться Стармер, чи піде — у Лейбористів є проблема довіри, яку потрібно вирішити. Поки вони не зможуть переконати ринки, що контролюють фіскальну політику, можна очікувати подальшого тиску на стерлінг. Наступні кілька тижнів можуть бути досить показовими щодо того, як це розгортатиметься.