Це платна прес-реліз. Зв’яжіться безпосередньо з дистриб’ютором прес-релізу з будь-якими запитами.

KBRA присвоює рейтинг AA- облігаціям доходів Пенсильванської траси, серія А 2026 року та облігаціям рефінансування доходів траси, першої серії 2026 року

Business Wire

Четвер, 19 лютого 2026 о 4:52 ранку за GMT+9 4 хв читання

НОВИЙ ЙОРК, 18 лютого 2026–(BUSINESS WIRE)–KBRA присвоює довгостроковий рейтинг AA- зі стабільним прогнозом облігаціям доходів Пенсильванської траси, серія А 2026 року та облігаціям рефінансування доходів траси, першої серії 2026 року.

Перекази коштів серії А 2026 року будуть використані для оплати або відшкодування Комісії за різні капітальні витрати, передбачені десятирічним капітальним планом Комісії, здійснення обов’язкового внеску до резервного фонду обслуговування боргу та оплати витрат на випуск. Оцінені щорічні вимоги до обслуговування боргу для цієї серії приблизно рівні з кінцевою датою погашення 1 грудня 2056 року.

Перекази коштів першої серії облігацій рефінансування 2026 року будуть використані разом з іншими доступними коштами, що тримаються довіреною особою, для поточного рефінансування, викупу та погашення всіх або частини незамінних облігацій доходів траси, серії A-1 2016 року, та оплати витрат на випуск. Очікується, що частина цієї серії буде структурована як серійні погашення до 1 грудня 2042 року, тоді як решта буде структурована як балонне погашення 1 грудня 2033 року. Балонне погашення буде викуплено за номіналом за шість місяців до погашення 1 червня 2033 року, після чого KBRA розуміє, що Комісія має намір рефінансувати та повторно амортизувати цей балонний платіж. Згідно з умовами договору, Комісія планує розрахувати амортизацію короткострокової частини для цілей додаткового тесту облігацій та розміру резерву обслуговування боргу, щоб відобразити амортизацію за період, протягом якого вона планує остаточно погасити облігації (Фінансовий рік 2044 по 2047), а не юридичний строк дії поточного кулі. KBRA вважає, що структура балона створює певні ризики доступу до ринку та ліквідності, але вважає, що помірне використання таких структур є керованим у контексті складного фінансового планування Комісії, історично сильної ліквідності та доведеного доступу до ринку.

Ключові кредитні фактори

Рейтинг був присвоєний через такі ключові кредитні фактори:

Позитивні аспекти кредиту

Система траси є високорозвиненою, важливою, регіональною системою платних доріг із обмеженою конкуренцією.

Комісія має повну автономію у встановленні тарифів, що разом із обережним управлінням фінансами та контролем підтримує високі маржі та стабільне покриття обслуговування боргу.

Виклики кредиту

Операційні витрати, капітальні витрати та існуючі боргові зобов’язання Комісії, включаючи її незакриті зобов’язання за Act 44/89, є значними і вимагають щорічного підвищення тарифів, що може з часом зменшити попит на проїзд, знизити операційні маржі та фінансову гнучкість.

Планове випуск $3,6 мільярдів у старших зобов’язаннях відповідно до десятирічного капітального плану може створити тиск на покриття підлеглих зобов’язань, якщо фактичний попит на проїзд буде суттєво слабшим за прогнозований, хоча капітальні плани Комісії залишаються гнучкими, якщо обсяги трафіку не відповідатимуть прогнозам.

 






繼續閱讀  

Чутливість рейтингу

Для підвищення

Постійна тенденція зростання чистого доходу, що призводить до покриття боргу, значно перевищуючого цілі Комісії щодо 2,0x щорічного обслуговування боргу за старшими облігаціями, 1,30x сумарного щорічного обслуговування боргу за старшими та підлеглими зобов’язаннями та 1,20x щорічного обслуговування всіх зобов’язань.

Для зниження

Постійне зниження чистого доходу та DSCR нижче цілей Комісії щодо всіх зобов’язань.

Щоб отримати доступ до рейтингів та відповідних документів, натисніть тут.

Методології

Публічні фінанси: Методологія рейтингу облігацій доходів у США для платних доріг, мостів і тунелів

Глобальна методологія ESG рейтингу

Розкриття інформації

Опис усіх суттєвих джерел, використаних для підготовки кредитного рейтингу, та інформація про методології(ї) (включно з будь-якими матеріальними моделями та аналізами чутливості ключових рейтингних припущень, якщо застосовно), доступні у Формі розкриття інформації(s), розміщеній тут.

Інформація про значення кожної категорії рейтингу доступна тут.

Додаткові розкриття, що стосуються цієї дії з рейтингом, доступні у Формі розкриття інформації(s), посилання на яку наведено вище. Додаткова інформація про політики KBRA, методології, шкали рейтингів та розкриття доступна на www.kbra.com.

Про KBRA

Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA), один із провідних агентств з кредитного рейтингу (CRA), зареєстроване в Комісії з цінних паперів та бірж США як NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited зареєстроване як агентство з кредитного рейтингу в Європейському управлінні цінних паперів та ринків. Kroll Bond Rating Agency UK Limited зареєстроване як агентство з кредитного рейтингу в Управлінні фінансового регулювання Великої Британії. Крім того, KBRA має статус призначеного рейтингового органу (DRO) Комісією з цінних паперів Онтаріо для емітентів цінних паперів, забезпечених активами, для подання короткої проспекту або шельфового проспекту. KBRA також визнане як кваліфіковане рейтингове агентство Комісією з фінансового нагляду Тайваню та визнане Національною асоціацією страхових комісій як Постачальник кредитних рейтингів (CRP) у США.

ID документа: 1013553

Переглянути оригінал на businesswire.com:

Контакти

Аналітичні контакти

Пітер Шерер, старший директор (Головний аналітик)
+1 646-731-2325
peter.scherer@kbra.com

Лінда Вандерперре, керівний директор (Голова рейтингового комітету)
+1 646-731-2482
linda.vanderperre@kbra.com

Контакти з розвитку бізнесу

Вільям Банекі, керівний директор
+1 646-731-2409
william.baneky@kbra.com

Джеймс Кіссейн, старший директор
+1 646-731-2380
james.kissane@kbra.com

條款 及 私隱政策

Панель конфіденційності

Більше інформації