JPMorgan каже, що токенізація змінить індустрію фондів, хоча сильні випадки використання ETF залишаються за кілька років

• JPMorgan каже, що токенізація ймовірно змінить індустрію фондів, а не лише сегмент ETF.
• Банк вважає, що значущі випадки використання ще кілька років у майбутньому, незважаючи на постійні експерименти з токенізацією ETF та миттєвим розрахунком.

JPMorgan все більше зосереджується на токенізації, хоча й без того захопленого тону, який часто супроводжує цю тему. У коментарях, опублікованих у п’ятницю, Кіаран Фіцпатрик, глобальний керівник продуктів ETF для цінних паперів у банку, сказав, що токенізація ймовірно змінить ринок у всій індустрії фондів, а не лише в ETF. Це важливе твердження від такої великої та інфраструктурно орієнтованої компанії, як JPMorgan, навіть якщо воно супроводжувалося такою ж ясно вираженою обережністю. JPMorgan бачить структурні зміни, але не миттєву вигоду Фіцпатрик сказав, що експерименти з токенізованими ETF вже тривають, зумовлені можливістю швидшого створення та викупу, майже миттєвого розрахунку та безперервного доступу до ринку. Це реальні переваги, принаймні на папері. Той, хто має досвід роботи з фондовою інфраструктурою, знає, наскільки значущими можуть бути коротші цикли розрахунків і чистіші процеси передачі. Однак він був обережний, щоб не перебільшувати терміни.

«Мій погляд на токенізацію полягає в тому, що вона стане частиною екосистеми ETF, але нам потрібно ще кілька років для деяких хороших випадків використання», — сказав він.

Ця обережність важлива. Більшість розповідей про токенізацію зосереджені на розмірі можливості, часто без чіткої ясності щодо того, де саме найбільший комерційний інтерес. Вигляд JPMorgan здається більш обґрунтованим. Напрямок зрозумілий, але ринок ще не повністю готовий. Kinexys — де банк тестує ідею JPMorgan вже досліджує потенційні застосування через Kinexys, свій блокчейн-бізнес-юніт. Це свідчить про те, що банк не просто коментує з боку. Він тестує, де токенізація може вписатися у реальні фінансові робочі процеси, ймовірно, перед тим, як зробити ширше впровадження. Це, ймовірно, більш корисний сигнал. Банк більше не розглядає токенізацію як маргінальний експеримент. Він сприймає її як щось, що з часом стане вбудованим, за умови покращення відповідності продукту та ринку. Для індустрії фондів це може бути більш важливим висновком. Токенізація починає виглядати менш як далека концепція і більше як майбутній операційний рівень. Питання тепер не в тому, чи звертають увагу великі інститути. Вони так. Справжнє питання — яке застосування дозріє першим і чи буде воно настільки переконливим, щоб залучити решту ринку.