Нещодавно знову бачив у ланцюгу, як хтось радісно каже: «Знову з’явилася можливість для арбітражу», і моя перша реакція була: ти бачиш можливість, чи тобі платять комісію інші. Що таке сандвічі, по суті, це коли ти думаєш, що ти на дні/погоні за ростом, а насправді ти даєш ліквідність швидшим. Спред + газова комісія — і в підсумку залишається лише «купон на досвід».

Зараз я більше схиляюся до того, щоб вважати це податком на волатильність: чим більше поспішай, чим більше тримаєш великий обсяг, чим більше використовуєш ринковий ордер — тим легше тебе затиснуть. Так звані «розумні гроші» багато разів — це просто «швидші гроші».

Останнім часом знову займаюся заставою, спільною безпекою, накладанням доходів, що їх критикують як «пазл-іграшку», і я цілком можу це зрозуміти: доходи здаються багатошаровими, але й ризики теж накладаються один на одного, і в кінцевому підсумку, хто платить цю приховану вартість — не обов’язково протокол.

В будь-якому разі я більше довіряю звичкам, а не таланту: повільніше, розбивай на частини, якщо можеш — обмежуй ціну, не сприймай кожну різницю у ціні як подарунок з неба. Швидко бігти — значить впасти, про це я сам собі нагадую щодня.