Останній тиждень на ринку був дійсно досить цікавим. Напруженість у геополітичній ситуації прямо відображається на товарних ринках, зростає волатильність на нафті та сировинних товарах, тоді як американські акції навпаки ростуть — індекс Nasdaq і S&P 500 зафіксували чотири послідовні зростання, відповідно на 0.54% і 0.44%. Логіка за цим дійсно варта детальнішого розгляду.

Спершу про геополітику. Трамп поставив Ірану крайній термін, ведуться переговори, Пакистан запропонував план припинення вогню, Іран також висунув десять пропозицій. Цікаво, що Іран запропонував відкрити Ормузську протоку, але з оплатою за прохід — приблизно 2 мільйони доларів за кожен корабель, і поділити цю плату з Оманом. Трамп відреагував прямо, сказавши, що США мають право стягувати плату за проходження. Ці перегони, фактично, грають на ставках ринку — чи зможуть переговори завершитися успіхом.

З точки зору енергопостачання, наразі кількість суден, що проходять через Ормузську протоку, досягла найвищого рівня з початку березня, що свідчить про очікування відкриття маршруту. Але тут є одне «але» — принципово ОПЕК+ погодилася на збільшення видобутку на 206 тисяч барелів на добу з травня, що звучить добре, але насправді це — лише паперові обіцянки. Саудівська Аравія, ОАЕ, Кувейт, Ірак — основні країни-експортери нафти, через війну не можуть збільшити видобуток, Росія також обмежена санкціями та руйнуванням інфраструктури через війну в Україні. Тому обіцянки про збільшення видобутку — гарно виглядають, але реальні дії можливі лише після повного відновлення Ормузської протоки, а навіть тоді — відновлення інфраструктури займе кілька місяців.

Це впливає на інфляцію та ставки, і керівник JPMorgan Джеймі Дімон вже чітко попередив — якщо ціни на нафту та сировинні товари продовжать коливатися, це підвищить інфляцію, і кінцеві ставки можуть виявитися вищими за очікування ринку. У березні індекс цін у сфері послуг у США підскочив до 70.7 — найвищого рівня з жовтня 2022 року, з місячним зростанням на 7.7 відсоткових пунктів, що є найбільшим за останні 14 років. Витрати бізнесу дійсно зростають.

Що стосується ринку праці, дані виявилися несподівано сильними. У березні кількість нових робочих місць у непересічних сферах склала 178 тисяч, значно перевищуючи очікувані 65 тисяч, рівень безробіття знизився до 4.3%. Це свідчить про те, що навіть на тлі війни ринок праці залишається стабільним. Лідерами зростання стали сфера охорони здоров’я, інші галузі також демонструють зростання.

Щодо фондового ринку, акції виробників пам’яті зросли: Seagate — понад 5%, Micron, Western Digital, Sandisk — понад 3%. Google піднявся більш ніж на 1%, Tesla — знизилася більш ніж на 2%. У криптовалютах Bitcoin зараз торгується на рівні 76,75 тисяч доларів, з падінням за 24 години на 1.60%; Ethereum — 2.28 тисячі доларів, з падінням на 2.92%.

Ціни на WTI зросли на 0.49% і становлять 112.6 доларів за барель, золото — знизилося на 0.59% і становить 4649.3 доларів за унцію. На ринку облігацій дохідність десятирічних казначейських облігацій США зросла приблизно до 4.33%, піднявшись на 3 базисні пункти.

Загалом, ринок зараз робить ставку на прогрес у геополітичних переговорах, одночасно враховуючи зростання енергетичних витрат і їхній вплив на інфляцію та ставки. Ті паперові обіцянки щодо збільшення видобутку навряд чи реалізуються швидко — головне питання залишається у тому, чи зможе Ормузська протока повністю відновити нормальний прохід. Ці коливання на ринку, ймовірно, триватимуть і надалі, тож варто стежити за ситуацією.