Я прокинувся сьогодні і одразу побачив, що ринок прокинувся у поганому настрої. Основні індекси закрилися зниженням, і це було не мало. S&P 500 впав на 0,43%, Dow Jones знизився на 1,05%, а Nasdaq Composite зменшився на 0,92%. Для тих, хто слідкує, це порівняння Nasdaq Composite з іншими індексами добре показує патерн: коли виходить масовий продаж, ніхто не залишається осторонь.

Що привернуло увагу, так це обсяг. Він був значно вище за середнє за останні 30 днів, що означає, що це не була випадкова продаж, а була впевненість. Люди, які знають, дійсно виходили з позицій. Я подивився на сектори і побачив, що всі одинадцять закрилися в червоній зоні, але технології та промисловість зазнали найбільших втрат. Тим часом, утиліти та товари першої необхідності поводилися краще, що є типовим, коли ринок наляканий.

Каталізатори були різні. По-перше, дані про інфляцію на рівні виробника виявилися гіршими за очікування, що змусило всіх думати, що ФРС триматиме ставки високими ще довго. Доходність облігацій значно зросла, роблячи облігації більш привабливими за акції. Також є ця геополітична тема, яка не виходить з моди, викликаючи побоювання щодо ланцюгів постачання. А сезон звітів млявий, без позитивних несподіванок, що могло б підняти настрій.

Тепер питання, яке ставить кожен: це кінець світу? Не думаю. Історично, падіння такої величини є нормальним у висхідному ринку. Середньорічне падіння S&P 500 зазвичай становить близько 14%, тому сьогоднішній спад цілком у межах очікувань. Індекс VIX піднявся, відображаючи більше страху в короткостроковій перспективі, але це природно у такі дні.

Що мені здалося цікавим, так це ротація між секторами. Технології постраждали більше, тоді як захисні сектори трималися краще. Це класика руху risk-off. І ще: долар став сильнішим протягом дня, що ускладнює життя міжнародним компаніям, які заробляють за кордоном.

Загалом, це більше схоже на переналаштування, ніж на зміну тренду. Досвідчені інвестори зазвичай сприймають такі спади як можливості для ребалансування. Наступні економічні дані та корпоративні результати будуть вирішальними, щоб визначити, чи це був просто страх, чи ситуація справді ускладнюється.