Щось цікаве, що я помітив у новому аналізі Банк Кореї щодо еволюції ринку віртуальних активів. Отже, з ростом кількості великих інституцій, що входять у світ криптовалют, виявляється, зв’язок між віртуальними активами та традиційним фінансовим ринком стає все тіснішим. Банк Кореї зазначає, що волатильність цін на криптоактиви та акції починає йти синхронно, особливо з моменту запуску спотових ETF і масового входу інституційних інвесторів.

Найцікавіше — їхні висновки щодо ефекту розливу. Коротко кажучи, коли трапляється потрясіння на ринку криптовалют, його наслідки можуть поширюватися на традиційний фінансовий ринок, особливо при зміні монетарної політики або макроекономічної кризи. Це вже не локальна історія, а системний ризик, який потрібно враховувати.

Однак у самій Південній Кореї Банк Кореї все ще вважає, що ефект розливу залишається обмеженим, оскільки інституцій ще мало, і фінансові продукти з криптоактивами ще не широко поширені. Ринок все ще домінують роздрібні інвестори. Але саме це є попередженням від Банк Кореї: якщо Південна Корея продовжить відкривати двері для інституціоналізації віртуальних активів, то цей зв’язок поглибиться, а ризик передачі потрясінь значно зросте.

Тому Банк Кореї наголошує на важливості регулювання та міцної системи управління ризиками. Вони прагнуть забезпечити, щоб процес інституціоналізації проходив контрольовано, не дозволяючи системним фінансовим ризикам розростатися безконтрольно. Це важливий урок для всіх країн, які розглядають можливість більш широкого відкриття своїх криптовалютних ринків.