Навіть у часи падіння ціни біткойна, здається, значно змінюється ставлення до цифрових активів серед інституційних інвесторів.

Це спостереження професіонала з понад 25-річним досвідом у галузі альтернативних інвестицій. Його платформа представляє активи понад 55 трильйонів доларів і щороку відстежує тисячі зустрічей з менеджерами фондів та інституційними інвесторами. З цих величезних даних видно, наскільки швидко змінюється ринковий психологічний настрій.

Після краху FTX у 2022 році ринок криптоактивів зазнав великого хаосу. Після цього періоду інтерес почав стабілізуватися лише минулого року. А з початку 2025 року, за словами експерта, спостерігається явне зростання бажання повернути кошти та інвестувати знову. Зміни у регуляторній політиці у Вашингтоні, ймовірно, також сприяють цьому.

Цього року понад 75 цифрових активних фондів взяли участь у заходах, і було проведено близько 750 зустрічей між алокаційними (розподільниками капіталу) та менеджерами. Це рівень зацікавленості, який був і до краху FTX у 2022 році. Близько чверті обмежених партнерів на платформі проявляють інтерес до стратегій з цифровими активами, що свідчить про те, що криптоактиви вже не є периферійним інвестиційним напрямком, а стали закріпленою підкатегорією.

Фамільні офіси є найбільшим класом LP (постачальників капіталу), і ця тенденція зростає з року в рік. У криптоцентрах, таких як Дубай, Швейцарія та Сінгапур, зростає тиск на традиційних фінансових радників пропонувати цифрові активи багатим клієнтам.

Ринок, безумовно, охолов. Ціна біткойна зараз становить 77,83 тисячі доларів (близько 77 830 доларів США), і з початку року вона значно знизилася. Вартість ринкової капіталізації зменшилася більш ніж на 1 трильйон доларів від свого максимуму. Акції великих крипто-компаній, таких як MicroStrategy та інших, також значно впали, і багато інших технологічних акцій торгуються нижче.

Проте, цифрові активні менеджери вважають, що "інституційна легітимність вже дуже близька". Біткойн вже перейшов цю межу, тоді як альткоїни наближаються до неї. Що залишається останнім? Це регуляторна рамка. Для великих інвесторів бар’єр у регулюванні є пріоритетом.

Інституційні інвестори — це довірителі чужих грошей. Навіть якщо це дуже цікава категорія, вони не будуть розподіляти кошти, доки не зможуть пояснити раді директорів, що це безпечно і відповідає їхнім обов’язкам.

Настрій дискусій також змінився. У 2022 році інвестори ставили під сумнів, чи є криптоактиви справжніми або це пунджі-скем. Тепер таких питань майже не чути.

Насправді, частина капіталу, яка раніше була обережною, починає входити. Консервативні інвестори, такі як фонди, вже починають інвестувати в ETF на біткойн і етеріум. Вони не переплановують весь портфель, а додають помірну експозицію, щоб у роки з хорошими результатами отримати додаткову прибутковість. Це особливо актуально, оскільки багато інвесторів прогнозують, що прибутковість ринку акцій у майбутньому буде обмеженою.

Однак алокаційні менеджери розглядають біткойн більше як "значний ризиковий актив", ніж засіб збереження вартості. У періоди стресу він корелює з акціями, а не з золотом.

Прямі покупки токенів інституційними інвесторами поки що рідкість. Замість цього переважає інвестиція через ETF або фонди. Обмежені партнери довіряють вибір конкретних монет генеральним партнерам.

Склад спонсорів також змінився. У цьому році основними спонсорами стали BitGo, Galaxy Digital, Ripple, Blockstream, і кількість спонсорів значно зросла. Це свідчить про те, що вся індустрія вже інвестує у підвищення обізнаності та популяризацію.