РЕГУЛЯЦІЯ | Комісія з цінних паперів та бірж США схвалила другу за величиною у світі фондову біржу для токенізованих цінних паперів

Комісія з цінних паперів та бірж США схвалила зміну правил, яка дозволяє Nasdaq запровадити торгівлю та розрахунки токенізованих цінних паперів, що є важливим кроком у інтеграції блокчейну у традиційні ринки капіталу.

Nasdaq (Національна асоціація автоматизованих котирувань цінних паперів) — це другий за величиною фондовий ринок у світі, заснований у 1971 році як перший електронний, не фізичний торговий майданчик. Відомий за лістингом великих технологічних гігантів, таких як Apple, Microsoft і Amazon, він має понад 4 000–5 000 компаній-лістингів із високою концентрацією технологічних і зростаючих компаній.

Затвердження, формалізоване у SEC Випуск № 34-105047, дозволяє пропозиції Nasdaq (SR-NASDAQ-2025-072) запустити обмежену пілотну програму, яка дозволить певним акціям і біржовим фондам бути представленими та розрахованими у вигляді токенів на основі блокчейну.

За новою структурою, відповідні цінні папери можуть торгуватися як у традиційній, так і у токенізованій формі, причому обидві версії будуть існувати безперешкодно на одній і тій же інфраструктурі ринку.

Важливо:

• Токенізовані акції матимуть ті ж права та захисти, що й традиційні акції, включаючи право голосу та дивіденди.
• Вони матимуть той самий символ торгівлі, CUSIP і книгу заявок, що й звичайні, забезпечуючи відсутність різниці у ціновій політиці або пріоритеті виконання.
• Торги продовжать розраховуватися через існуючу систему, яку керує Компанія з довірчих депозитаріїв, зберігаючи стандартний цикл розрахунків T+1.

МІЛЕСТОН | Circle обганяє BlackRock і стає найбільшим емітентом токенізованих активів

Учасники ринку можуть обирати токенізовані розрахунки для кожної угоди, використовуючи спеціальний «флаг токенізації» при розміщенні замовлень.

Ініціатива навмисно обмежена на початковій стадії. Пілотний проект спочатку охопить:

• Акції з індексу Russell 1000
• Вибрані ETF, що відстежують основні бенчмарки, такі як S&P 500 і Nasdaq-100

Не всі лістингові цінні папери будуть відповідати вимогам, і запуск залежить від готовності базової інфраструктури токенізації. Nasdaq також має надати щонайменше 30 днів попередження перед початком торгів у реальному часі.

РЕГУЛЯЦІЯ | Регулятори США встановлюють прецедент, заявляючи, що капітальні обробки для токенізованих цінних паперів є «технологічно нейтральними»

Регульований шлях до токенізації

На відміну від крипто-орієнтованих токенізованих акцій, пропонованих на офшорних платформах, підхід Nasdaq зберігає все у межах існуючих регуляторних і ринкових структур. Токенізовані цінні папери повинні бути повністю взаємозамінними з їхніми традиційними аналогами та відповідати всім вимогам законодавства США про цінні папери.

Це забезпечує:

• Відсутність паралельного або нерегульованого ринку
• Повний контроль з боку регуляторів
• Сумісність із інституційними системами зберігання та клірингу

Цей крок сигналізує про поворотний момент: токенізація більше не є експериментальною — вона безпосередньо інтегрована у інфраструктуру публічних ринків акцій.

Оскільки основні біржі та фінансові установи змагаються за впровадження токенізації, це схвалення позиціонує Nasdaq на передовій того, що може стати наступною еволюцією глобальних ринків капіталу.

РЕГУЛЯЦІЯ | Австралія наближається до ліцензування платформ цифрових активів і токенізованого зберігання як фінансових продуктів

Залишайтеся з нами на BitKE для оновлень щодо глобального розвитку токенізації.

Приєднуйтеся до нашого каналу у WhatsApp тут.