eToro придбала Zengo за $70 мільйонів. Гаманець навмисно розміщений поза межами своєї ліцензії MiCA.

Рівень інтелекту для фінтех-професіоналів, які думають самостійно.

Інтелектуальна інформація з первинних джерел. Оригінальний аналіз. Внески від людей, що визначають індустрію.

Довіряють професіонали з JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інших компаній.

Приєднуйтесь до Щотижневого Клубу Чіткої Інформації FinTech →

eToro у середу погодився придбати Zengo, самостійний криптогаманець на основі криптографії з багатопартійними обчисленнями, приблизно за $70 мільйонів у більшості готівкою. Угода залежить від умов завершення. Zengo має понад 2 мільйони користувачів у 180 країнах і працює з 2018 року без жодної зломаної гаманця. eToro має 40 мільйонів зареєстрованих користувачів у 75 країнах і був внесений до списку Nasdaq у травні 2025 року.

Регуляторна архітектура

eToro (Європа) Ltd має ліцензію MiCA, видану Комісією з цінних паперів і бірж Кіпру на початку 2025 року, яка поширюється на всі 27 країн ЄС та ширший Європейський економічний простір. Ця ліцензія охоплює регульовану торгівлю криптоактивами та їх зберігання. В Німеччині криптозберігання eToro здійснюється через Tangany GmbH, уповноваженого партнера. Регульований суб’єкт чітко визначений, суворо контролюється і обмежений.

Гаманець Zengo повністю поза цією структурою. Офіційне повідомлення eToro прямо це підтверджує: некастодіальний гаманець є окремим продуктом від регульованих біржових послуг eToro. Користувачі, які отримують доступ до Web3-сервісів через Zengo — децентралізовані додатки, обміни токенів, стейкінг, ринки прогнозів, перпетуали — роблять це, безпосередньо взаємодіючи з сторонніми протоколами. eToro не виконує ці угоди. eToro не зберігає ці активи. Периметр MiCA не застосовується.

Це не випадковість структури угоди. Це єдина життєздатна архітектура для платформи з ліцензією MiCA, яка прагне мати ончейн-експозицію для своїх користувачів без імпорту регуляторної відповідальності, яку вона наразі не може оцінити або керувати. MiCA не регулює повністю самостійне зберігання або взаємодії з DeFi так, як вона регулює централізованих постачальників крипто-активів.

Кінцевий термін для повної відповідності MiCA по всій ЄС — 1 липня 2026 року — вже менше трьох місяців. Усі платформи без ліцензії вичерпують час. eToro вже має свою ліцензію. Єдине, чого їй не вистачало, — це інфраструктура для обслуговування користувачів, які хочуть виходити за межі дозволів цієї ліцензії.

Zengo саме це і забезпечує. Придбання дає eToro шлях до ончейн-експозиції, що не вимагає регуляторних повідомлень, додаткової ліцензії або змін у вже існуючій структурі MiCA. Користувачі обирають окремий продукт із окремою юридичною структурою. Ризики та відповідальність несуть вони.

ЧИТАЙТЕ БІЛЬШЕ: Стратегія європейського фінтех-капіталу: чому банківська ліцензія стала найважливішим активом сектору

Що таке Zengo

Zengo був заснований у 2018 році навколо однієї ідеї: усунути seed phrase. Традиційні криптогаманці вимагають від користувачів зберігати послідовність слів, яка функціонує як головний ключ до їхніх коштів. Втрата цієї послідовності означає назавжди втратити активи.

Zengo замінив її криптографією з багатопартійними обчисленнями, яка генерує два незалежних математичних секретних частки — одну на пристрої користувача, іншу на серверах Zengo — що співпрацюють для підписання транзакцій без повного приватного ключа, який ніколи не збирається або не відкривається обом сторонам. Компанія ніколи не зазнавала зломів гаманця.

Крім безпеки, Zengo пропонує обміни токенів, стейкінг, fiat-інтеграцію для входу та виходу, а також доступ до децентралізованих додатків. Zengo Pro включає Bitcoin Vault і функцію спадкування гаманця. Zengo Business орієнтований на малі та середні підприємства і інституційні команди. Продукт вже є комплексним. Його бракує масштабного розповсюдження. eToro має 40 мільйонів зареєстрованих користувачів, більшість з яких наразі отримують доступ до крипто виключно через регульовану біржу eToro.

Що отримує eToro

Генеральний директор eToro Йоні Ассія заявив, що майбутнє фінансів буде цифровим, децентралізованим і керованим користувачами. Придбання Zengo — це операційне втілення цієї тези. Платформа eToro має значний роздрібний масштаб. У результатах першого кварталу 2026 року показано, що торгівля товарами становить 60% комісій за торгівлю за класами активів, а обсяг товарів приблизно у чотири рази вищий порівняно з минулим роком, що зумовлено макроекономічною динамікою порушення протоки Гормуз. Це зростання відбулося цілком у межах регульованої біржі. Zengo — це спосіб, яким eToro бере участь у частині крипто, яку не може охопити регульована біржа.

eToro також розвиває суміжну інфраструктуру. 14 квітня компанія запустила eToro App Store — екосистему для торгівлі та інвестування з підтримкою штучного інтелекту. Того ж дня, з огляду на придбання Zengo, відбувся скоординований крок до більш комплексної архітектури фінансової платформи. Zengo інтегрується з ончейн-економікою. App Store інтегрується з економікою штучного інтелекту. Обидва розташовані поруч із регульованою біржею, а не всередині неї.

Більш широкий контекст

Європейський сектор фінтех вже два роки реорганізується навколо питання ліцензування. Компанії з повною банківською ліцензією або ліцензією MiCA мають капітальні та операційні переваги, яких не мають конкуренти з ліцензією EMI або без ліцензії.

Кінцевий термін 1 липня 2026 року прискорює цю консолідацію. Фірми без ліцензії MiCA мають скорочуване вікно, щоб або отримати її, або покинути ринки ЄС.
eToro має ліцензію. Придбання Zengo розширює її присутність у території, яку ліцензія не охоплює — не обходячи регулювання, а працюючи у просторі, який ще не досягнутий регуляцією. Це структурно інша стратегія, ніж у чистого DeFi-протоколу або чистої біржі з ліцензією MiCA. Вона вимагає бути одночасно і тим, і іншим.

Угода закривається за умовами, що звичайно застосовуються. Zengo продовжить працювати незалежно для існуючих користувачів у найближчому майбутньому. Інтеграція описується як поступова. Архітектура — це головне. eToro не створює криптогаманець. Вона створює регульовану біржу з доданим не регульованим ончейн-слоєм. Це не один і той самий продукт, і вони не регулюються одними й тими ж правилами. Тримати їх окремо — не обмеження. За чинним європейським законодавством — це і є дизайн.

Примітка редактора: Ми прагнемо до точності. Якщо ви помітили помилку, відсутню деталь або маєте додаткову інформацію про будь-які компанії чи документи, згадані в цій статті, будь ласка, надішліть нам електронною поштою на [email protected]. Ми швидко переглянемо та оновимо інформацію.