Circle пропонує екстрений перегляд ставок для замороженого пулу USDC Aave

Circle запропонувала екстрену перебудову параметрів процентної ставки в пулі USDC на Aave V3 Ethereum Core, який було зафіксовано на рівні 99,87% utilization протягом чотирьох днів після експлойту KelpDAO від 18 квітня, повідомляє пост із управління, опублікований у вівторок. Головний економіст Circle Гордон Ляо стверджував, що поточний механізм процентної ставки Aave не справляється з тим, щоб очищати ринок.

Поточний статус пулу

Пул USDC має $1,89 млрд у забезпеченні проти $1,89 млрд у запозиченнях, при цьому доступної ліквідності — менше ніж $3 млн. Ставки запозичень лишаються пласкими на пост-кінковому стелі приблизно 14%, а пул скоротився приблизно на $60 млн за останні 24 години, оскільки погашення відповідає вилученням у черзі долар-в-долар.

Пропоновані зміни параметрів

Пропозиція Ляо підвищила б параметр Slope 2 для депозитної процентної ставки за USDC з приблизно 10% до 40% негайно через дію Risk Steward. Далі піде ратифікація управлінням цільового рівня 50% протягом п’яти–семи днів.

Оптимальне utilization мало б знизитися з 92% до 87% на проміжній основі та до 85% після ратифікації. За цільовими параметрами максимальна ставка для забезпечення при 100% utilization зросте з приблизно 12,6% до 48,2%.

Економічне обґрунтування

Діагноз Ляо полягає в тому, що нинішні позичальники використовують запозичення USDC як механізм обходу черги, щоб вийти із позицій, що застрягли, і їм байдуже до ставок на поточному рівні. Згідно з пропозицією, активним важелем є притягнення забезпечення: дохідність у діапазоні 40–50% має витягнути USDC з алокаторів протягом годин, відновивши здорове utilization.

Рекомендація Risk Oracle

Пропозиція також рекомендує призупинити роботу Aave Slope 2 Risk Oracle для USDC, посилаючись на задокументовану недовиконаність під час піку WETH у лютому та на офлайн-виведення його майнтейнера 6 квітня, Chaos Labs.

Втручання Circle є незвичним, оскільки емітент стейблкоїна формально повідомляє Aave, що ринок його активу зламаний.