20 квітня, рух цін на золото та нафту знову розійшлися на тлі коливань у боротьбі між США та Іраном — золото різко знизилося через посилення долара, тоді як нафта зросла з проривом через паніку перед закінченням режиму припинення вогню.

Золото: низький старт і подальше падіння, фокус на заповненні розриву

Фізичне золото рано вранці різко відкрилися зниженням, місцями більш ніж на 90 доларів, мінімум досягнувши близько 4737 доларів, зараз торгується біля рівня 4770 доларів. Індекс долара за тиждень піднявся до 98.42, у поєднанні з зниженням очікувань щодо зниження ставки ФРС, доходність американських облігацій залишилася на високому рівні, що підвищує вартість утримання безвідсоткового золота і чинить тиск. Технічний аналіз показує, що на 1-годинному графіку MACD формує збільшення зеленої гістограми та перехрестя двох ліній вниз, короткостроковий імпульс на продаж сильний, але рівень 4750 — це недавня підтримка в межах коливань, якщо її вдало утримати, можливо почнеться відскок. Верхній розрив знаходиться у діапазоні 4795-4835, ймовірно, сьогодні спробують його заповнити. Багато аналітичних установ зберігають довгостроковий оптимізм, але короткостроковий ціновий рух залишається слабким через коливання у переговорах США та Ірану, посилення долара та інші фактори, зосереджуючись на підтримці 4750 та заповненні розриву.

Нафта: прорив з проривом і жорстка боротьба перед закінченням режиму припинення вогню

Ф'ючерси WTI на нафту рано вранці зросли приблизно на 5%, до 91.35 долара за барель. Перед цим, у п’ятницю минулого тижня, через оголошення Ірану про відкриття Ормузької протоки, ціна WTI впала більш ніж на 10%, до 83.85 долара. У вихідні Іран відмовився від другого раунду переговорів і знову закрив протоку, а військові США відкрили вогонь і перехопили іранські судна в Аравійському морі. Закінчення режиму припинення вогню 22 квітня підвищує ризик нової війни. Однак з довгострокової перспективи структурний надлишок залишається, JPMorgan прогнозує середню ціну бренту близько 60 доларів до 2026 року. У короткостроковій перспективі ціна сильно залежить від того, чи вдасться продовжити режим припинення вогню, тому після прориву слід стежити за фактичним проходженням Ормузької протоки та заявами сторін.

Ключовий драйвер: "вимикач" у боротьбі США та Ірану

Обидва чинники мають дуже схожі ключові змінні — боротьбу за контроль у Ормузькій протоці між США та Іраном. Коли Іран оголосив про відкриття протоки, ціни на нафту впали, а золото отримало вигоду через зниження інфляційних очікувань; коли Іран знову закрив протоку і відмовився від переговорів, ціни на нафту зросли, а золото зазнало тиску через посилення долара. Цей "вимикач" викликає сильну негативну кореляцію між рухами цін. Залишилось лише два дні до закінчення режиму припинення вогню 22 квітня, тому короткострокові коливання цін на золото та нафту значно зростають.