Останнім часом багато новачків запитують мене про ф’ючерси на біткоїн, і я вважаю за потрібне детально обговорити цю тему. Багато хто спочатку не розрізняє ф’ючерси та спотову торгівлю, насправді основна різниця полягає в тому, що ви інвестуєте у ціновий тренд, а не безпосередньо володієте активом.

Ф’ючерси на біткоїн дозволяють отримувати прибуток у двох напрямках — незалежно від того, зростає чи падає ринок. Відкривати позицію на купівлю (лонг) просто — купуєте контракт і ставите на зростання ціни; коротка позиція (шорт) навпаки — продаєте контракт і очікуєте падіння ціни. Така гнучкість недоступна при спотовій торгівлі.

Зараз існує два основних типи контрактів: один — це ф’ючерси з визначеним датою закінчення, інший — безстрокові (перпетуальні) контракти. Ф’ючерси з датою закінчення поділяються за термінами: тижневі, двотижневі, квартальні та сезонні. Тижневі контракти закінчуються у найближчу п’ятницю, двотижневі — у другу п’ятницю. Квартальні контракти мають дату закінчення у останню п’ятницю місяця, що припадає на березень, червень, вересень або грудень. Двоквартальні — відповідно, у другий найближчий квартал. Важливо враховувати, що після закінчення третьої п’ятниці квартального місяця система автоматично коригує структуру контрактів, щоб уникнути дублювання дат закінчення.

На відміну від них, безстрокові (перпетуальні) контракти — це більш інноваційний інструмент. Вони не мають дати закінчення і теоретично можуть триматися необмежено довго, доки ваші позиції не будуть ліквідовані. Основний механізм — це плата за фінансування (funding fee), яка дозволяє цінам контрактів тісно слідувати за спотовими цінами. Фінансова ставка перераховується кожні 8 годин: якщо ставка позитивна — довгі платять коротким; якщо негативна — навпаки. Формула дуже проста: фінансова плата дорівнює вашій чистій позиції, помноженій на ставку.

Перпетуальні контракти бувають двох типів: з прямою (USDT-маржею) та з оберненою (криптовалютною) системою. У перших USDT виступає і як валюта, і як забезпечення. У другому випадку (криптовалютний ф’ючерс) забезпечення і розрахунки прибутків/збитків ведуться у самій криптовалюті, наприклад, у біткоїнах. Також існує механізм захисту — ступінчасте автоматичне ліквідування (стейпл-стоп-лосс). Якщо ваша позиція досягає рівня ліквідації, система не закриває її одразу цілком, а поступово зменшує обсяг позиції за ступенями. Лише коли рівень забезпечення опуститься нижче першої межі і не зможе покрити ризики, позиція буде повністю ліквідована.

Ці механізми досить продумані: вони забезпечують гнучкість для трейдерів і водночас контроль ризиків. Якщо ви хочете глибше зануритися у торгівлю деривативами, розуміння різниці між ф’ючерсами з датою закінчення та безстроковими контрактами є обов’язковим.