002869, наприкінці торгів різко підскочила і досягла ліміту зростання! Комунікаційний сектор, проти ринку, отримує потік основних інвестицій!

3 квітня ринок A-акцій продовжив коливальне коригування, Індекс Shanghai Composite втратив рівень 3900 пунктів, NASDAQ? 50 впав більш ніж на 2%, індекс Shenzhen Component, індекс ChiNext та інші також дещо знизилися; індекс STAR Market Composite став родзинкою ринку, більшу частину дня котирування залишалися в плюсі, а в підсумку закрився з незначним зростанням. Більш ніж 4800 акцій зросли в ціні? впали, оборот скоротився до 1,67 трлн юанів, знову встановивши мінімум за поточний рік.

На ринковому табло окремі сектори відзначалися відносною активністю: телекомунікаційне обладнання, багатогалузеві фінанси, електроніка, літографічні машини тощо; у той час як вугільні, переробка медичних відходів, концепція «продовольчих запасів», ремонтно-декоративні та оздоблювальні матеріали були серед лідерів падіння.

Згідно з даними моніторингу Wind у реальному часі, телекомунікаційна галузь отримала понад 13,2 млрд юанів чистого припливу коштів основного капіталу; електроніка — понад 6,0 млрд юанів чистого припливу; машинобудування — понад 3,9 млрд юанів чистого припливу; небанківські фінанси — понад 2,4 млрд юанів чистого припливу; комп’ютери — понад 1,8 млрд юанів чистого припливу; а також біомедицина та базова хімія отримали понад 16.7k юанів чистого припливу. Енергетичне обладнання зазнало чистого відтоку коштів основного капіталу понад 4,3 млрд юанів, комунальні послуги — чистого відтоку понад 3,3 млрд юанів, банки — чистого відтоку понад 2,5 млрд юанів.

Щодо окремих акцій, China National Oil & Capital? China Oil Capital отримала понад 3,7 млрд юанів чистого припливу коштів основного капіталу; Hengtong Optic-Electric — понад 2,3 млрд юанів чистого припливу; а також 8 акцій, зокрема Guangxun Technology, Ingevity? (中际旭创), Fox? (福晶科技), Tongyu Communications (通宇通讯) та інші, усі отримали понад 1 млрд юанів чистого припливу.

У частині ринкових тем, деякі електронні акції після полудня отримали підвищений попит з боку коштів; China Shipbuilding Special Gases (中船特气) після відкриття опівдні швидко досягла ліміту зростання на 20%; Asahi? (亚世光电), CN-Ceramic? (中瓷电子) та інші також швидко досягали ліміту зростання після відкриття опівдні. Водночас Jinyi Technology (002869) упритул до закриття показала сплеск обсягів і різке підняття — її ціна в моменті торкалася ліміту зростання; Phoenix Optics (凤凰光学), Fuguang Co., Ltd. (福光股份), U-tong? (宇瞳光学) тощо після полудня також демонстрували різкі коливання з нарощуванням обсягів.

За даними Prismark, у 2025 році світовий ринок електронних систем оцінюється приблизно в 2,81 трлн доларів США, що на 10% більше, ніж торік. З них серверний/сектор зберігання даних зріс понад очікування — на 42% до 28.1k доларів США. У 2026 році прогнозується, що обсяг перевищить 3 трлн доларів США, що на 8% більше в річному обчисленні; ринок серверів і надалі залишатиметься головним полем зростання (зростання на 32% у річному вимірі). Основним рушієм виступають капітальні витрати на AI- дата-центри.

Крім того, ринок PCB: у 2025 році прогнозується зростання у світі на 15,8% до 85,2 млрд доларів США; у 2026 році — зростання на 12,5% до 95,8 млрд доларів США; 2025–2030 рр. сукупний середньорічний темп зростання (CAGR) становить 7,7%. Основне джерело зростання — AI-інфраструктура, високошвидкісні мережі та супутниковий зв’язок.

Електронна галузь також є одним із пріоритетних секторів для інституційних опитувань у першому кварталі. За даними Wind, у першому кварталі електроніка була об’єктом опитувань 1848 разів, посівши перше місце серед індустрій за рівнем Шеньвань (申万) 1-го рівня. Кількість опитаних компаній становила 141, а Dongxin Shares? (东芯股份), Juchen Shares? (聚辰股份), Micron? (中微半导), 3D? (佰维存储) та інші були опитані не менше 40 разів.

У погляді на подальший ринок, HuLong Securities вважає, що поточний ефект «заробляння на збитках» продовжує системно розгортатися, а диференціація між секторами є очевидною: фармсектор після піку відкочується назад, але загалом демонструє сильніші результати, ніж прогнозувалося; судноплавство та нафтогаз посилюються під впливом новин; технологічні акції в цілому залишаються відносно слабкими. Те, чи зможе сектор електроенергії зупинити падіння, є особливо ключовим: якщо слабкість триватиме, це додатково посилить негативні відгуки ринку. На короткостроковому горизонті індекс CSI 300? (沪指) найімовірніше зберігатиме режим коливань у діапазоні; основна увага — на можливості для провідних ключових позицій у зоні розбіжностей.

Yintai Securities зазначає: у другому кварталі за межами Китаю обстановка навколо США–Іран (美伊) все ще буде важливим фактором, що впливаватиме на роботу ринку як Шанхайської, так і Шеньчженьської бірж. У короткостроковій перспективі те, що вона створює тиск на схильність до ризику, а також переоцінка траєкторії політики Федеральної резервної системи, й надалі спричинятиме певний негативний вплив на ринок внутрішніх A-акцій. Водночас фактори, які підтримують стале покращення ринку A-акцій, все ще існують: зокрема, безперервне вдосконалення фундаментальних показників внутрішньої економіки, поетапне відображення покращення прибутків A-акцій, а також безперервне вивільнення «кредитного» ефекту від реформ ринку капіталу тощо — усе це забезпечуватиме підтримку A-акціям у середньо- та довгостроковій перспективі.

Редакторська правка: Яо Юань