Пригоди з чіпами Arm — смілива ставка на еволюцію штучного інтелекту

ЛОНДОН, 30 березня (Reuters Breakingviews) - Arm вирушає в нову пригоду. Акції групи під контролем SoftBank на суму 153 млрд дол. зросли на 16% минулої середи, щойно вона окреслила план продавати процесори для ШІ, а не лише ліцензувати для них проєктні рішення, як вона робила до цього. Генеральний директор Рене Хаас навіть очікує, відкриває нову вкладку, що новий бізнес принесе близько 15 млрд дол. продажів протягом п’яти років. ‌Це смілива ставка на майбутнє ШІ.

ФОТОДРАЙВЕРИ Nvidia’s (NVDA.O), відкриває нову вкладку, блискучі графічні процесори (GPU) за 30 000 дол., наразі забезпечували базову інфраструктуру для навчання великих мовних моделей, оскільки вони чудово справляються з обробкою величезних масивів даних. Але коли штучний інтелект зсувається в бік інференсу - розгортання цих моделей для повсякденних застосувань і навіть виконання «агентських» завдань за мінімального людського нагляду, системам ШІ знадобиться значно більше звичайних чипів, які зазвичай використовують у смартфонах та подібних пристроях, відомих як центральні процесори (CPU). Вони краще підходять для керування потоками даних і координації завдань. Сервери, які колись поєднували кілька CPU з десятками GPU, можуть наблизитися до співвідношення ⁠один-до-два, вважає Deloitte, відкриває нову вкладку.

Інформаційний бюлетень Reuters Iran Briefing тримає вас у курсі найновіших подій і аналізу війни в Ірані. Підпишіться тут.

Arm, яка історично ліцензувала проєкти для напівпровідників, таким чином відчуває значну нову можливість. Замість того щоб збирати стандартну роялті 5% із таких техгігантів, як Nvidia та Amazon.com (AMZN.O), відкриває нову вкладку, побудова чипів власноруч дає Arm можливість залишати собі більше доходу. Компанія вже має 1 млрд дол. зобов’язань клієнтів на 2028 рік і очікує, що ця цифра подвоюватиметься щороку до 2030 року. Зрештою Хаас очікує, що CPU забезпечуватимуть 60% доходу Arm за рік, що закінчується в березні 2031 року.

Втім, виклики вельми серйозні. Стара індустрія CPU домінує на двох гравцях: Intel (INTC.O), відкриває нову вкладку, тримає приблизно 74%, і Advanced Micro Devices (AMD.O), відкриває нову вкладку, 26%, тож новим гравцям важко пробитися. Ставка Arm залежить від того, що AI-агенти різко розширять загальний адресний ринок, захоплюючи нові робочі навантаження, де енергоефективність має першорядне значення. Вона стверджує, що її технологія забезпечує вдвічі кращу продуктивність на ват, ніж наявні CPU. Але засновники Intel і AMD мають величезні бюджети на R&D, міцно вкорінені корпоративні зв’язки, і можуть оспорити технологічну перевагу Arm пізніше.

Переорієнтація Arm також може поставити її проти її власних клієнтів - виробників чипів, і потенційно проти Big Tech-компаній, як-от Amazon, які починають виготовляти власні напівпровідники. Якщо її клієнти бачитимуть у Arm загрозу, вони шукатимуть альтернативи її проєктам або торгуватимуться щодо цін. Цей ризик, схоже, пом’якшений принаймні на найближчі кілька років: близько 70% прогнозованих роялті компанії вже закріплено багаторічними контрактами до фінансового 2031 року.

Оцінка Arm відображає частину цих викликів. Акції Arm зросли на 16% минулої середи після того, як вона оголосила нову стратегію, додавши 23 ⁠млрд дол. до ринкової вартості. Застосування мультиплікатора у чотири рази до продажів - загалом у межах середнього показника однолітків-виробників чипів Nvidia, AMD, Intel і Broadcom (AVGO.O), відкриває нову вкладку, для 2030 року - а підвищення закладає лише додаткові 6 млрд дол. доходу, менше ніж половина цілі Arm у 15 млрд дол. Інвестори можуть подавати сигнал, що оптимізм Хааса слід пригальмувати.

Слідкуйте за Карен Квок у LinkedIn, відкриває нову вкладку, та X, відкриває нову вкладку.

КОНТЕКСТ НОВИНИ

24 березня Arm оголосила про новий чип для дата-центрів з даними для штучного інтелекту, який, як вона заявила, додасть мільярди доларів доходу та означатиме суттєвий зсув у стратегії компанії.

Новий чип, який називається AGI CPU, вирішуватиме завдання з обробки даних, потрібні для певного типу ШІ, здатного діяти від імені користувачів із мінімальним наглядом, замість того щоб відповідати на запити як частина чатбота.

Акції Arm підскочили на 20% до найвищого рівня з листопада, оскільки британська група чипів очікує, що дата-центрний чип принесе приблизно 15 млрд дол. річного доходу приблизно через п’ять років.

Конкуренти Intel та Advanced Micro Devices також зросли більш ніж на 5% кожна.

Щоб отримати більше таких інсайтів, натисніть тут, відкриває нову вкладку, щоб безкоштовно спробувати Breakingviews.

Редагування: Ніл Анмок; Підготовка: Стрейзанд Нето

• Рекомендовані теми:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — провідне у світі джерело фінансових інсайтів, що формують порядок денний. Як бренд Reuters для фінансових коментарів, ми розбираємо великі бізнесові та економічні історії, щойно вони розгортаються в усьому світі щодня. Глобальна команда приблизно з 30 кореспондентів у Нью-Йорку, Лондоні, Гонконзі та інших великих містах забезпечує експертний аналіз у режимі реального часу.

Підпишіться на безкоштовну пробну версію повного сервісу на https://www.breakingviews.com/trial та слідуйте за нами в X @Breakingviews і на www.breakingviews.com. Усі думки, висловлені авторами, є їхніми власними.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Купівля ліцензійних прав

Карен Квок

Thomson Reuters

Карен — колумністка, яка висвітлює сектори глобальних технологій і венчурного капіталу, пише матеріали про компанії у сфері штучного інтелекту, фінтеху та напівпровідників. Вона також висвітлює угоди в регіоні Близького Сходу та сектор глобального видобутку металів. До Breakingviews вона була репортеркою з європейського газу та електроенергії в S&P Global Platts у Лондоні та висвітлювала фонди й акції в Morningstar UK. Карен також ненадовго працювала в Bloomberg. Народилася та виросла в Гонконзі, вона вільно володіє мандаринською та кантонською.

• Email

• X

• Instagram

• Linkedin