Уолл-стріт-ведмедь рідко позитивно оцінює три китайські компанії

Відомий короткостроковий інвестор з Уолл-стріт Майкл Баррі рідко публічно висловлює позитивне ставлення до китайських активів, але тепер прямо називає три китайські компанії, які він підтримує.

У статті про гонконгські акції Майкл Баррі зазначає, що як тільки на ринку китайських акцій покращиться емоційний фон, зростання прибутків може йти в такт із цим, створюючи "величезний потенціал для зростання" для акцій, що котируються на Гонконзі.

Людина, яка довгий час займалася короткими позиціями, починає переоцінювати китайські активи.

Перед фінансовою кризою 2008 року Майкл Баррі успішно передбачив і заробив на обвалі ринку нерухомості в США, не зазнавши збитків під час кризи дотівкових кредитів, а також у 2000 році під час інтернет-бульбашки.

З 2000 по 2008 рік його фонд приніс 489,34% доходу, тоді як прибутковість індексу S&P 500 за цей період становила менше 3%.

Як досвідчений інвестор, який здобув славу під час фінансового краху 2008 року і став прототипом у фільмі "Великий короткий" — Майкл Баррі привертає увагу всього світу своїми останніми діями.

Цей колись холодний і обережний "одинак з Уолл-стріт" несподівано почав активно підтримувати китайські активи.

У своїх останніх висловлюваннях Майкл Баррі відкрито підтримує три китайські гіганти: BYD, Haidilao та Pinduoduo.

Одночасно він висловив думку, що нинішній індекс Hang Seng Tech перебуває у рідкісному "кривавому золотому ямі" історії.

У "списку підтримки" Майкла Баррі — Haidilao, BYD і Pinduoduo.

Він має таку логіку щодо цих трьох компаній:

1. Haidilao (оцінка Баррі: 8/10) — "Монополіст на столі"

Найвищий бал Майкл Баррі не дає технологічним акціям, а гарячим ресторанам. Він вважає, що як єдина національна мережа гарячих ресторанів у Китаї, Haidilao має приблизно 2,2% ринкової частки.

На його думку, при досягненні піку брендової репутації її захисна стіна дуже глибока, і потенціал для розширення ще дуже великий. Це один із найбільш вигідних активів на китайському ринку.

2. BYD (оцінка Баррі: 7/10) — "Вертикально інтегрований гравець"

Майкл Баррі оцінює BYD як найсучаснішого у світі виробника автомобілів, який, на відміну від Tesla, що залежить від зовнішніх постачальників, сам розробляє чіпи, електродвигуни та батареї. Така "вертикальна інтеграція" дозволяє компанії бути більш стійкою у цінових війнах.

Він вважає, що BYD поступово відмовляється від залежності від державних субсидій і держзамовлень, а зібрані близько 40 мільярдів юанів у боргах перед урядом перетворюються на ресурси для глобальної експансії.

3. Pinduoduo (оцінка Баррі: 6/10) — "Обережно оптимістичний"

Щодо материнської компанії Temu Майкл Баррі має більш обережну позицію. Він зазначає, що логіка "залежних коштів" — відкладання платежів постачальникам, що створює значний запас грошових коштів (float), — приносить компанії прибутки, які іноді можуть покривати більшу частину її доходів.

Хоча модель сильна, він вважає, що фінансова звітність Pinduoduo недостатньо прозора, тому рекомендує тримати невеликі позиції (близько 2%), доки ситуація не стане більш ясною.

Крім того, Майкл Баррі рідко висловлюється у соцмережах, але тепер прямо критикує ситуацію з індексом Hang Seng Tech: "Це єдиний у історії великий медвежий ринок, спричинений виключно 'зменшенням оцінки'."

Він вважає, що за останні кілька років ціни на акції компаній, пов’язаних із технологіями, значно знизилися, але їхній заробіток зростав, тоді як ціна залишалася на рівні, зумовленому емоціями та зовнішніми факторами.

Він наголошує, що кризи 1929 року і 2008-го сталися через банкрутство компаній і крах фундаментальних показників, але зараз компанії у складі Hang Seng Tech продовжують стабільно зростати у доходах і прибутках.

Майкл Баррі підкреслює, що це не провал фундаментальних показників компаній, а ірраціональне падіння через зовнішні чинники (регулювання, геополітика, ліквідність, вихід іноземних інвестицій, побоювання щодо VIE). Поточний коефіцієнт PE TTM — близько 21, що є одним із найнижчих з часів створення індексу (15-19%), і це робить його однією з найдешевших категорій у глобальній технологічній сфері. При цьому прибутки зростають швидше: у 2026 році очікується зростання EPS у межах 34-40%. Такий "прорив прибутків при падінні цін" — мрія інвесторів, що цінують "золотий ям".

Останнім часом глобальні інвестори все більше звертають увагу на китайський ринок.

Не лише Майкл Баррі, але й корейські роздрібні інвестори та багаті інвестори з Близького Сходу спрямовують погляди на гонконгські та A-акції.

За повідомленнями, потік капіталу з Близького Сходу до Гонконгу викликав активну дискусію. За оцінками аналітиків, частина додаткових коштів, що входять у ринок, походить із Близького Сходу.

За даними China Galaxy Securities, після початку війни в Близькому Сході середньоденний обсяг торгів на Гонконгській біржі зріс до 341,6 мільярда гонконгських доларів, що на 99,7 мільярда більше порівняно з тижнем до початку конфлікту, встановивши рекорд за останні півроку.

На тлі зростання волатильності світових ринків і посилення геополітичних ризиків китайські активи привертають увагу іноземних інвесторів.

Корейські інвестори активно купують акції A-ринку, зокрема "HALO" активи та у секторі напівпровідників.

За даними SEIbro, що належить Korea Securities Depository, за останній місяць найбільшими чистими покупками серед корейських інвесторів були: Sany Heavy Industry, China State Construction Engineering, Ganfeng Lithium, InnoTek, Changdian Technology, Guangxun Technology, Meihua Biological, Zhongji Xuchuang, ETF на чіпи та Shunluo Electronics.

(Цей текст є виключно об’єктивним викладом даних і не є інвестиційною рекомендацією)